金务大
新凭单价位诱人

2016年02月17日

目标价：5.59令吉
最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）的附加凭单活动将在下周五（26日）截止认购。

每持有6股母股，可认购1凭单。

行家建议：

根据我们给予凭单1.56令吉合理价来看，隐含合理价格为1.31令吉。

因此，凭单在昨天首日交易闭市价在30仙，是一个相当诱人的价位，所以我们建议股东认购该凭单。

即便凭单的隐含价格达55仙，认购成本为4.60令吉，也仅比母股的4.40令吉高出4.5%而已。

不过，我们把金务大2016至2018财年每股净利预测，调低14%，以及把目标价格从5.84令吉，下调至5.59令吉，反映出因发行凭单而被稀释的效应。

另一方面，我们仍对金务大长期展望抱持正面看法，因为马矿业-金务大（MMC-Gamuda）联营有望获得价值120亿令吉的巴生谷捷运2的项目，预计在今年中颁发。

此外，金务大-纳音控股（GAMUDA-NAIM）联营也有很大机会获得泛婆罗洲大道第一项工程配套。

行家论股

【行家论股】金务大新收购增强AI业务

2024年12月11日

分析：兴业投行研究

目标价：11.67令吉

最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）与迪耐（DNEX，4456，主板科技股）签署联营和股权协议，合作提供谷歌分布式云（GDC）隔离服务。

根据协议，双方将分别持有联营公司的五成股权，并一同向政府及私人客户提供全面托管服务。

同时，金务大斥资1800万令吉，收购Cloud Space私人有限公司的20%股权，后者为谷歌云高级合作伙伴（GCP），为政府和私人领域提供谷歌的解决方案和服务。

（取自金务大官网）

行家建议：

该联营企业，将让金务大和迪耐成为本地首个提供GDC隔离金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）

据推算，Cloud Space的盈利贡献将介于330万至390万令吉，若按金务大的持股比例计算，它将为其每年贡献70万至80万令吉。

虽然金务大在 Cloud Space的投资收益贡献较少，但此投资，预计将令公司在未来获得新大规模云项目的优先合作权，让其打进高达360亿令吉的市场

我们认为，金务大的AI增强举措，会推动新业务数字基础设施的创建。

这计划与政府在2025预算案中，拟议的国家人工智能办公室（NAIO）相契合，该政策是为推动AI普及应用而设。

值得期待的是，如果金务大获选参与谷歌其它数字基础设施项目，将是锦上添花的消息。

综上，维持“买入”评级，目标价为11.67令吉不变。