财经

发2015年盈利预报
云顶香港净利至少84.3亿

(吉隆坡2日讯)云顶(GENTING,3182,主板贸服股)子公司云顶香港发出盈利预报,预估2015年净利将不少于20亿美元(约84.3亿令吉)。

根据文告,云顶香港2014年的同期净利仅有3.317亿美元(约14亿令吉)。



该公司说,推动净利走高的利好因素包括,脱售挪威邮轮控股(Norwegian Cruise Line)的收益、完成二次发行挪威邮轮控股普通股的单次收益等。

虽然邮轮业务和水晶邮轮(Crystal Cruises)的贡献普遍获得改善,但云顶香港预计,营运表现会受到侵蚀,因市况充满挑战,特别是区域的博彩业务。

与领域一致,管理层也已增加呆账拨备。

董事部提醒,公司仍在准备2015财年的业绩报告,而上述的净利预测,并没有将Travellers国际酒店集团的贡献纳入预算,因后者是一家海外上市公司。



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言论

云顶能重返辉煌?/梁仕祥

最近公布的富时隆综指成分股名单,云顶(GENTING)和云顶大马(GENM)出局,由金务大(GAMUDA)和99 Speed Mart(99SMART)取代。

综指成分股是由大马前三十到三十五市值的上市公司组成,云顶双雄的出局意味着两家老牌上市公司丧失大蓝筹的身分。

回顾云顶股价表现,该公司在2011年达到巅峰,股价一度逼近12令吉,市值突破400亿令吉,曾经是我国第七大上市公司。如今股价却已跌至4令吉以下,市值只剩近140亿令吉,令人唏嘘。

赌场生意现金流稳定,云顶曾是散户投资者钟爱的高股息股,为何如今似有日暮西山迹象?

事先申明,本身持有少量云顶大马股票,但从未买入云顶的股票,以下观察只属作为小股东和财经媒体人的个人看法,并非专业投资意见,更不应构成买卖建议。

2018年起渐走下坡

回看云顶过去10年表现,公司股价是从2018年起渐走下坡。这6年内发生的事件成了关键。我综合为以下主要几点:

第一:政治因素。2018年国阵政府选举落败,大马迎来自独立后的首次改朝换代,而云顶这类易受政策影响的博彩业者前景变得更难预料。

希盟政府于2019年预算案中宣布调高赌场税,对于云顶便是一大重击。之后几年大马政府多次轮替,连首相都换了4次,让本地政策前景不明朗。

在团结政府上台后,两线制的政治局面逐渐成形,但在野一方是由保守势力的伊党主导。该党除了在执政州属全面禁赌,还屡次扬言未来执政联邦后会关闭赌场,成了云顶一大隐忧。

第二:冠病疫情。历时3年的世纪大流行病,让云顶经历了自成立以来最大的业务中断危机,全球各地业务遭遇各种旅行限制的冲击。云顶集团元气大伤,连续3年严重亏损,其大股东关联公司云顶香港更在期间倒闭。

如今疫情已消散,但后遗症仍在影响云顶复苏。尤其中国仍在艰难地从疫后经济低迷走出来,对于云顶一大客源的消费力有一定的影响。

另外,我国旅游业在疫后面对区域国家的激烈竞争,云顶更是面对来自澳门、菲律宾和柬埔寨博彩业者,甚至是疫情期间兴起的线上赌场抢滩。

第三:环境、社会和企业监管(ESG)因素。对于云顶来说,主要业务性质在天然上就处于劣势。ESG第一点的环境,已经算是较易处理的一环。

第二点的社会就相当棘手,因为博彩业向来与烟酒公司同被归类为“罪恶类”领域。罪恶股即使前景再佳,通常都会被重视ESG的投资者略过。

至于ESG第三点企业监管,我认为便是云顶急需改善的部分。过去云顶大马就因收购大股东的亏损私人公司帝国度假村遭到诟病,而集团总执行长的薪酬远胜金融机构高管更冠绝全马,向来是市场一大焦点。

除了以上三点,过去几年还有不少影响云顶股价的事件,如竞标日本横滨赌牌不成、与21世纪福克斯的主题公园合作失败纷争、以及泰国考虑开设赌场等等。包括最近公司跌出综指成分一事,也加剧机构投资者抛售。

借鉴其他成功企业

展望未来,云顶能重返昔日辉煌吗?我认为集团业务能力还是很强,但业务以外尤其是ESG的部分必须多加强。不妨先从自身较易掌控的方面开始,例如增加女性和独立董事的数量、合理化高管薪酬等。

另外,可以考虑多拓展新型经济的商机,逐渐摆脱对传统行业收入的依赖。如另一家本地老牌上市公司杨忠礼机构(YTLCORP),就因为参与到人工智能和数据中心业务,过去两年的股价就有亮眼表现。

总的来说,我认为云顶集团还是坚实的老牌企业,未来能否重返辉煌,关键在于能否积极应对外部压力,同时在治理结构、可持续发展和业务多元化方面取得实质性突破。

若能借鉴其他企业的成功案例,抓住新经济带来的机遇,云顶或许可以再创高峰,但道阻且长,绝非一朝一夕可成。

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