财经

了解“乡情”留住用户
Netflix短期难撼倒Astro

(吉隆坡12日讯)全球最大串流电视平台的Netflix登陆大马,但分析员认为,要改变消费者习惯非一朝一夕,且本地付费电视Astro(ASTRO,6399,主板贸服股)更了解“乡情”,短期内不会受到太大冲击。

Netflix通过网际网路随选影片(VOD)的模式,标榜可以观看更新的电影与电视剧,因此每月33至51令吉的价格,比它的竞争对手来得贵。



若在本地比较,Astro的随选影片服务配套,为每月15.90令吉;而土产的iFlix,认购费用则从每月8令吉起跳。

大马研究今日在报告中指出,虽然Netflix在大马推出随选影片服务令人惊喜,但本地最大的付费电视Astro可秉持着4大优势,暂时保住龙头地位。

直播赛事占优势

分析员表示,Astro能留住用户的关键条件,就是了解“乡情”,在我国这多元种族的市场,为当前460万用户,推出马来文、印度文和广东话等节目内容。



据了解,Astro用户观看节目的时间,平均有70%是花在这些以“大马语言”为主的内容;相较之下,Netflix的内容以英文为主,难以为大马市场提供符合本地语言的节目。

再者,受限于执照问题,Netflix提供大马市场的内容,比美国还要少,也因此会流失一些用户。

“Astro的另一个优势,是可直播运动赛事、新闻等,不像Netflix和iFlix只有随选影片服务。”

Netflix登陆大马反而会激励随选影片市场发展。

消费者需时转新模式

此外,我国的盗版猖獗,而Astro已成功在此环境中“存活”已久,反而是Netflix这必须要通过合法管道观看内容的模式,还无法确定能不能抓住大马消费者的心。

Astro的最后一个优势,在于网上观看随选电影的形态,目前还处于初期阶段,而且也受限于网速。

分析员指出,虽然付费电视会承受越来越多网络随选影片服务的压力,但消费者是需要一段时间,逐步转换成新的消费模式,而且也仰赖本地电视台如何应对新市场挑战。

像是Astro去年开始提供这类服务,即大受好评并留住用户;而首要传媒(MEDIA,4502,主板贸服股)也开始在网上提供随选节目内容的服务。

“Netflix和iFlix登陆大马,反而会激励随选影片市场发展,进而让这些已经提供此服务的本地业者,加快回酬的速度。”

 

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行家论股

【行家论股】Astro 成本优化逐渐奏效

分析:银河国际证券

目标价:25仙

最新进展:

由于利息成本大幅减少,Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)2025财政年次季(截至7月底)净赚5471万令吉,比去年同期的2365万令吉,飙涨131.32%。

该公司次季营收同比下滑5.98%,由8亿3737万令吉降至7亿8730万令吉。

行家建议:

Astro在2025财年次季核心净利同比下滑72%,上半年的核心净利,仅占我们和市场预测的22%和26%。

净利疲软,主要因为更多体育赛事成本拨出、抵制事件发酵让跨国公司广告开销减少、广告营收下跌与更高的税率。

在捆绑销售与销售升级封面,次季的每月用户营收攀升至99.80令吉,略微上扬。

Astro的所有营收都以令吉计价,不过,我们估计有35%的成本以美元计价,包括部分内容成本、转发器租赁、软件相关支出。

因此,该公司将从近期令吉走强中受益,尽管由于该公司以12个月的滚动方式对冲大部分与美元相关的成本,因此这种受益会有所滞后。

我们将今明后财年的核心净利,分别下调48%、40%与21%,也将目标价从48.6仙,下调至41仙,但维持“增持”评级。

尽管付费电视用户群下滑的不利因素持续存在,但我们仍维持“增持”评级,因为我们相信Astro的创新努力、提供具有更好价值主张的服务,以及成本优化正在逐渐取得成效。

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