2016年第一个交易日，全球股市都在比赛看谁跌得最惨，其中由中国沪深300指数跌穿7%，而触动交易被逼停止最为瞩目。

这是否意味着今年不适合投资呢？应该趁现在各家银行都以特惠定存配套争抢存款的时候，把钱放在定存就算了？

投资是需要有计划，不只是靠所谓的眼光，也不是只听友人介绍或凭感觉等等。如果是这样，凶多吉少的机会就更高。

根据以往市场出现金融风暴或大调整的时期，数据显示在高峰后，与大部分纷纷退场的“惊弓之鸟”背道而行的投资者，反而有机会见到本身的投资增长。

这里就以1997年的金融风暴，千禧年初的科技股泡沫，以及最上一次的全球金融风暴为例：

3投资策略

假设一名投资者在各个不同的股灾开始后进场投资，投资方法或策略分为三种：

1. 一次性投资；

2. 平均成本法；

3. 策略投资法：把投资资本分为12份，以12个月来进行。

根据不同的策略，假设投资者的投资期限是5年。

第一种策略是为进场后，在接下来五年内继续投资，直至第五年结束才退场；

第二种策略是把自己的投资资本分成60份，在接下来五年内每一个月都以同样的数额加码，以达到平均成本的效用，第五年结束后就退场；

第三个策略为把资本分成12份，在接下来的一年内按月加码，然后五年后才开始退场。

在例子中，1997年股灾时期，由于时间较长，这名投资者随意选个日期开始他的投资策略：

预设期限1：

第一个日期为1997年8月6日当时股市指数为951.74点，比起巅峰时期，还在处于亏损25%的时间入场；

预设期限2：

第二个日期为1998年2月27日当时股市指数为745.36，比起牛市最后一天的巅峰，当时股市还是亏损着41%。 

预设期限3：

在科技股泡沫时期，这名投资者同样任意选了这一天开始他的投资计划，在例子中，计划开始日期为2000年11月7日，当时股市指数为763.84点，是仍处于负24.6%的状况；

预设期限4:

而在最上一次的全球金融风暴股灾，同样随意选了一个日期，假设2008年5月30日开始他的投资计划，在当时，股市指数处于1276.10点，还是处于负15.8%。

以例子的日期为投资开始的第一天，如果采取第一个策略的话，就意味着投资者的资本就只有当天一天就全数投资进场了。

如果以成本平均法来进行就视投资期限有多久而定，如果是五年，那么第五年才开始把资本全部投完进场。

如果是以策略投资法来进行，一年后就把资本完全投进市场。

右边的图表为这些不同的投资方法各自的“成绩单”。 

根据投资者的投资期限，接着就是不同的策略各自在这投资期限所有的增长回酬率，以及各个投资期限内的按年回酬率。

图表中也加入了隆综指，以及其中一个投资在马股的成长型基金，以便观察大市以及活跃管理的基金是否有增值作用。

预设期限1：

单一投资策略如果投资期限为一年亏损高达50%！投资期限两年则亏损13.58%；投资期限三年则仅仅增长了0.03%；若投资期限五年则会亏损8.68%。

结论是无论投资多少年，亏钱的机会非常高。

采取成本平均法的投资策略如果投资期限为三年，这项投资则会提供总回酬率36.25%，如果投资期限是五年，总回酬率19.46%。

如果是根据策略投资法来进行投资，三年后总回酬率为54.18%，若是五年的投资期限总回酬率为40.76%。

预设期限2：

单一投资策略如果投资期限为一年仅增长0.55%！投资期限两年则有总回酬率104.66%！投资期限三年则增长了22.92%；若投资期限五年则会增长32.45%。

采取成本平均法的投资策略如果投资期限为三年，这项投资则会提供总回酬率3.82%，如果投资期限是五年，总回酬率8.91%。

如果是根据策略投资法来进行投资，三年后总回酬率为39.71%，若是五年的投资期限总回酬率为50.54%。

以这样的表现来看，这个日期应该是非常接近熊市谷底，因此单一投资的方法提供了最高的总回酬率，平均成本法由于把资本分成小但多份，因此总回酬率最低。

因此，可见如果我们只是采取单一投资策略的话，需要“巧碰”市场良机的运气是不可缺少的。

预设期限3：

单一投资策略如果投资期限为一年亏损5.32%！投资期限两年则亏损4.02%；投资期限三年则增长了20.86%；若投资期限五年则会增长34.43%

采取成本平均法的投资策略如果投资期限为三年，这项投资则会提供总回酬率是27.15%，如果投资期限是五年，总回酬率是26.64%。

如果是根据策略投资法来进行投资，三年后总回酬率为40.83%，若是五年的投资期限总回酬率为56.65%。

预设期限4：

单一投资策略如果投资期限为一年亏损16.65%。

投资期限两年则会增长9.95%；投资期限三年则增长了39.83%；若投资期限五年则会增长106.79%

采取成本平均法的投资策略如果投资期限为三年，这项投资则会提供总回酬率34.07%，如果投资期限是五年，总回酬率73.36%。

如果是根据策略投资法来进行投资，三年后总回酬率为59.77%，若是五年的投资期限总回酬率为133.11%。

股市大跌进场未必获利

亚洲金融风暴时期，我国股市指标指数——吉隆坡综合指数从1997年2月25日的1271.57点，跌至1998年9月1日的262.7点谷底，总共耗掉接近80%的价值，而这个下滑过程，需要接近18个月才走到风暴的谷底。

从谷底开始反弹至2000年2月18日的1013.27点，这个“牛市”也是持续了接近18个月，股市上升价值约285%。

就在这个时候，科技股泡沫触发了另一个熊市，接近14个月后的股市于2001年4月9日碰到当时股灾的谷底，指数为553.34点，14个月内跌了逾45%。

从这个最低点开始回升的股市，走了接近7年的牛市（82个月），当指数攀到顶峰1516.22点（2008年1月11日）时，与2001年的谷底相比，增长了174%。

在这个时候，许多人还心有余悸的金融风暴爆发了，马股在接近10个月内，就跌至这个熊市的谷底，这次的谷底，股市指数为829.41点，总共耗掉了接近45%。

在2008年10月29日触底后，我们就有了另一个为期接近69个月的牛市，股市指数最高峰为2014年7月8日的1892.65点，共上升128.19%。

接下来，就经历了另一个熊市，最低点为2015年8月24日，在接近14个月的期间，股市又蒸发了19%。

从那时候的谷底开始，股市就大部分时间潜伏在1700点以下，蠢蠢欲动。

以上的数据看上去，仿佛意味着只要我们能够在每逢股市大跌后入场，就会股场得意，其实不一定如此。

但是，我们如何进场的策略，对投资表现的赚或亏，有着举足轻重的影响。

选对策略应对熊市

以上例子让我们发现到的是：

1. 如果根据单一投资的策略进行，亏钱的机会是相当的高的；

2. 大市的回酬率普遍上比起有着活跃管理的成长型基金逊色；

3. 策略型投资法比起平时人们所说的成本平均法，更佳合适；

4. 采取策略型投资法的合适投资期限是三年。

因此，若遇上熊市的开始，或市场在下跌时，如果我们能够保持冷静，用对策略，继续跟着自己的投资计划进行，那么肯定是总好过停止进行投资，任由通货膨胀继续把我们未来的消费能力及购买力慢慢削弱吧？

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