目标价：1.25令吉最新进展

商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）截至3月31日首季陷入由盈转亏的窘境，净亏4554万7000令吉或每股10.14仙，逊于去年同季的净赚6583万2000令吉。 

营业额则按年暴跌79.2%，从6347万4000令吉，减至1320万令吉。 

由于建筑业务营业额走低，加上油气业务未捎来营业额，拖累该公司首季业绩。 

商峰将持续探讨将业务扩大至核心业务范围，同时也在新领域发掘商机，如种植和产业发展领域。 

行家建议

在2016财年首季，商峰的核心亏损扩大，不过，我们把它视为符合预测，因为估计亏损将会收窄，归功于建筑业务及位于沙巴的营运与维修（O&M）业务。

目前，商峰正在洽购Triplc（TRIPLC，5622，主板建筑股）业务，该建筑与房产业务，将可缓冲油气业展望低迷的冲击。

然而，我们认为，商峰重组后的新业务组合，仍会面对下跌风险，至少在2016财年是如此，过后才逐渐改善。

在2016财年的过渡时期，商峰股价的催化剂非常有限，即使在水源处理业务方面可能会有所斩获，维持“守住”评级。