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佳南汶莱公众持股不足

独立顾问英特太平洋证券行指,佳南汶莱(KBUNAI,3115,主板产业股)的私有化献议“合理”,但“不公平”。

英特太平洋在年5月30日的独立顾问报告中,劝告小股东拒绝每股5仙的献购,这相比佳南汶莱净资产价值12亿令吉或每股21仙,折价达16仙或76.2%。



此外,献购价也相等于佳南汶莱在5天、3个月、6个月和1年加权平均交易价的2%至12.3%折价之间。

评论:

独立顾问认为该献购是不公平的,因为献购价是佳南汶莱净资产巨大的折价,这 大大超过了“合理性”,因此建议非利益股东拒绝献购。

这个意见也和佳南汶莱的非利益董事看法一致,即该献议普遍上不公平,同时劝告非利益股东拒绝献购。我们和独立顾问及佳南汶莱的非利益董事持有相同的意见,同时预料非利益股东将不会接受献购。

我们想要指出一个重要事实,即献购者在5月25日已经将他的股权从68.46%增加到76.15%,这代表佳南汶莱的公众持股已经低于25%,不符合大马交易所主要板的上市条规。 



因为献议是无条件的,公众持股将不会回升至25%,献购者已经表明他不打算维持佳南汶莱的上市地位,也不打算解决公众持股不足的问题。

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“MSWG之声”登场

祝贺各位新年快乐。我们希望我们的读者和家人及朋友,一起欢迎2017的来临。

我们很荣幸的推荐各位一个新的专栏:“MSWG之声”,以传达我们的信息和强调我们对某些课题的关注。



我们才迈入新年几天,我们应该好好的想想,新的一年将为我们带来什么。虽然去年外围起伏,马来西亚资金市场继续增长和保持弹性。

根据证券监督委员会,这反映在2016年马来西亚募集资金的数字中,即从资本市场中的募资达到1000亿令吉,比较在企业债券发行和新股上市的870亿令吉,其余的来自次级募集资金。 

但是,眼见全球经济的不确定性,以及将要上调的美国利息以及强劲美元,2017年可以是我们资金市场的另一个充满挑战年,我们希望上市公司在进行业务,继续保持最佳企业监管,以达到更高程度的透明化。

MSWG将继续在监督上市公司中保持警惕,确保小股东权利受到保护,而且公司继续改善他们的企业监管及最佳实践。 

我们也想要趁此机会,感谢去年12月的“2016马来西亚-东南亚企业监管典礼”所有的支持者,坚定不移地支持和致力于提高马来西亚公司企业的监管标准。



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本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单,这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

协固工程产品(CEPCO) (股东大会)

●日期:1月18日

●时间:10am

●地点:Institut Integriti Malaysia, Persiaran Tuanku Syed Sirajuddin, KL.

提出要点:

1.在主席献词和他对营运的回顾中,提到建筑领域将继续保持良好表现,即使是目前大马的景气不佳。随着第11大马计划以及政府在2017预算案的主要工程实施以后,他强调建筑部门预测将成长6.4%。

(a)请问集团目前的订单以及将从大马和区域获得的计划情况如何?在2016年8月31日的业绩之后,能够维持其表现和盈利吗? 

(b)鉴于海外计划减少,集团的出口销售额跌了56%至3600万令吉,在强劲的美元对东南亚货币影响之下,请问董事部将采取什么措施来加强出口表现?

(c)除了缅甸和尼日利亚,主席提到董事部会探讨新市场,请问是什么国家?在电费涨价、最低薪酬和铁价波动的成本压力之下,赚幅可能受到影响,董事部如何优化公司的营业额,以达到策略性的本地和出口销售组合? 

怡克伟士(EKOVEST) (股东特大)

●日期:1月19日

●时间:3pm

●地点:Grand Seasons Hotel, 72, Jalan Pahang, Kuala Lumpur

提出要点:

1.在致股东的通告第51页,财务状况报告和第87页的财政报告注17,提到Konsortium Lebuhraya Utara-Timur (KL) Sdn Bhd 的缴足资本是50,003,601令吉,由5百万令吉面值1令吉的普通股,和4500万面值1令吉的可赎回优先股(RPS)和3601面值1令吉的RPS系列B组成。 

(a)有关建议以11.3亿令吉现金,脱售KESTURI的40%股权给雇员公积金局的计划,需要增加KESTURI目前的缴足资本吗? 

(b)关于雇员公积金局付出的11.3亿令吉和目前KESTURI的缴足资本,董事部如何确保达到对EPF的保证投资回酬(ROI)和最少10%的内部回酬率(IRR),能够从脱售完成直到退场时刻,以及退场时刻之后的11.5%的IRR? 

(c)如果KESTURI将会增加缴足资本,而雇员公积金局需要根据比例付出它的40%股权所需,请问这如何进行?在对通告里第8页2.4.3段的股息政策有什么影响?

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