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贸易战难解
美联储官员忧虑与分歧日深

(纽约10日综合电)美联储今年两度降息,期望替经济注入强心针。今天出炉的会议纪录显示,美联储官员9月集会时忧心企业投资降温,恐冲击民间就业与消费,但官员对未来政策走向意见不一。

在全球多国贸易关系紧张,企业因观望而投资缩手的情况下,世界经济面临重大挑战。美联储7月底调降基准利率,逾10年来首度降息,官员9月中集会时再次决议降息1码(0.25个百分点),将联邦资金利率目标区间降到1.75%至2%。



联邦公开市场委员会(FOMC)9月17至18日例会纪录指出,从7月底到9月中,投资支出、制造业生产和出口长期疲弱的现象更加明确,官员忧心,投资、贸易与制造业走弱形成的不利因素,最终可能削弱近年扮演美国经济中流砥柱的消费支出。

纪录写道:“经济面临的风险之一在于,近期企业资本形成、制造和外销活动疲弱,效应可能外溢到他们的征才决定,对家庭收支产生不利影响。”

这场例会落幕后公布的9月经济数据,令投资人更加担心美国经济在贸易战线拉长下的前景。供应管理协会(ISM)的美国制造业指数创10年来新低,服务业指数也降至3年低点;非农业就业人口增加13.6万人,比市场预期少了近1万人。

经济数据欠佳照理讲应拖累美股表现,但美股10月头两个交易日大跌后逐渐回稳,主要在于投资人更加笃定联准会官员月底集会时将再次决议降息,防止美国经济进一步走弱。

不过,FOMC近几次例会显示,美联储官员对以降息支撑经济意见愈来愈分歧。



7月底,波士顿联邦准备银行总裁罗森格兰与堪萨斯市联邦准备银行总裁乔治主张利率不变,投下反对票。9月中,除罗森格兰与乔治外,圣路易联邦准备银行总裁布勒德主张降息2码,也投下反对票,只剩7名官员赞成降息1码。

美联储主席鲍威尔周三在丹佛出席美国全国企业经济协会(NABE)年会时提到,美联储曾在1995与1998年两度在几个月内3次降息,当年经济在政策宽松下重获动能、持续扩张,美联储今年降息也是着眼于此。

鲍威尔坦言美国经济受全球贸易、制造业景气降温等不利发展威胁,但不认为短期内会陷入衰退。他说,美国经济成长略微放缓,但有可能只是在凝聚动能,没有理由扩张无法持续下去。

FOMC例会纪录显示,美联储官员对经济大致乐观,同时留意到贸易战以外的风险。多人提到,部分统计模型暗示近几个月经济陷入衰退的机会已“显著增加”,但有些官员强调,解读这类统计模型并不容易。

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彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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