目标价：4.38令吉
最新进展

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至6月杪首季，净利报4212万5000令吉或每股净利3.38仙，按年增2.93%。 

上财年同季净利达4092万5000令吉，或每股净利3.28仙。同季营业额按年增2.17%至6亿6953万6000令吉，高于上财年同季的6亿5529万7000令吉。

行家建议

全利资源现财年首季核心净利，分别只达我们与市场预测的17%和18%。该公司历年来首季净利平均比重，都介于20%至22%。

MPM与棕油业务，由于受到营运成本与棕油价格下跌的影响，导致前者赚幅萎缩3.3%，后者净利下跌20.8%。

尽管如此，我们预计次季可取得更好的业绩，因为：1）渔获上升料带动营业额；2）家畜产品价格上升；3）可处理更多鲜果串。

我们下修现财年至2019财年每股净利预测，幅度介于12%至14%，以反映棕油与MPM营运开销走高。

根据现财年17倍本益比，我们给予4.38令吉目标价，并下调“买入”评级至“守住”。