（吉隆坡19日讯）顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）加速扩充产能，引发产能过剩的担忧，分析员预测行业的削价战烟硝再起。

顶级手套昨天举行了汇报会，并且透露该集团将积极扩充产能，到2018年5月时，年度产量将增加至588亿只手套，比目前增加了26%。

尽管目前仍面对削价战的问题，但是，顶级手套的拓展行动，主要是为了加快攫取市占率。

根据管理层的说法，顶级手套要把在全球的市占率，从现有的25%，提高到2020年时的30%。

难改善赚幅

此外，顶级手套的新产能主要会集中在丁腈（nitrile）手套，并且要进一步开拓先进国市场，例如美国和欧洲。

对此，联昌国际分析员指出：“虽然长期来说这是正面的，然而我们认为，新增的产能，将导致目前的竞争环境更加严峻，因为该公司必须更加激进的销售。”

此外，顶级手套未来赚幅也不大可能会显著改善，因为削价战将会长期持续下去。

对于产能过度扩充的担忧，马银行投资银行分析员也有同感，因为顶级手套未来两年的产能增长率，已经超越需求增长率。

顶级手套在2017至2018财年的产能增长率，每年介于11至13%，然而，全球手套需求增长率在同期却只有6至8%。

“我们认为，手套行业产能过度扩充的问题将会重现，主要业者在2017年的新增产能将会创下新高（约181亿只手套），超越2015年的记录新高（163亿只手套）。”

令吉走软 首季业绩看涨

至于顶级手套的业绩展望，分析员认为，由于令吉近期走软，因此，该公司2017财年首季料按季走高。

“不过，我们仍然认为，2017财年的财务表现，将比2016财年低，因为竞争剧烈，增产也加剧削价战，导致汇市上的利好加速被抵消。”

此外，分析员也估计，令吉贬值的幅度会比2016财年时小得多，而原料价格下跌所带来的激励，也开始消散。

在估值方面，联昌国际分析员维持“减持”评级，并认为顶级手套的估值昂贵，因为市场竞争加剧，且2017财年的每股净利预测将跌8.9%。

至于安联星展研究分析员，则把评级从“买入”下修至“守住”，目标价格也从6令吉，降低至4.30令吉。