美国的总统选举很快就要一决死战，这里也有个股东会议，是公司存存活与否的关键会议。那就是REACH能源（REACH）的股东特大。

大马的投资者何其幸运，一年之内可以观察三家特殊收购公司（SPAC）的生死之战（可能还有第四家呢！）。

这三家呢，以CLIQ能源最为窝囊，还没开会就已下幕，收购建议在证监会（SC）那儿已经不过关，原创股东只能死不瞑目。

不但如此，戏落幕前还上演了有部分大股东状诉证监会的闹剧，讲到这种诉讼，原来输了只是罚款几千令吉，因此，股东们很担心判决遥遥无期，反正大股东输了人，不输气，几亿生意都断送了，也不在乎输多几千块，请个律师长期打下去，直到气顺了才停止。

这搞得股东人心惶惶，担心“迟迟”拿不回钱。这个“迟迟”，可圈可点，为什么呢？

原来SPAC这类计划有个天生的弱点，这个弱点是当SPAC公司上市以后，因为上市计划通常是1新股送1凭单，因此，上市后股价会比新股发售价低，而这弱点惹来追求收益者（yield seeker）的觊觎。

不看前景只求退款

追求收益者不看公司前景，只专注于保证退款和股价的差距，再以时间来计算收益率，这让公司在寻求收购业务过关时面对强大的阻力。

但是，如果保证退款的时间延长，对他们的收益率可是大大不妙。

举例来说，如果买入CLIQ能源的股价是69.5仙，退回款项是72.5仙，那么收益是3仙。

如果在三个月内拿到钱，那么年收益率是(4.3%x4) 17.2%。

不过，如果因为诉讼，而导致一年时间才拿到钱，那么年收益率只有4.3%，比定期存款好不了多少，还没计算买股票的佣金开销呢！

CLIQ能源这一诉讼，可以说是破坏了追求收益者的收益大计。

糟糕的是，没有人知道诉讼几时才了结。所幸，起诉者虚晃一招，就鸣金收兵，不过这一闹，也把原本4月开始退款事项拖延到10月，SONA石油（SONA）的程序反而比它还早完成。

来到另一只SPAC公司SONA石油。这家公司总算走到最后一步，而且特大也展延了一次。董事部又展延又推出新建议加以利诱，但是追求收益者还是完全不动心，硬硬把收购建议否决。

这个董事部也到干脆，既然输了，就乖乖走人，以免输人又输脸。

于是在7月最后期限一到，就启动清盘程序，公司在9月宣布退款细节，然后就停牌、除牌了。

在上个星期，另一家油气SPAC公司REACH能源，终于也要召开股东会议，寻求股东通过收购计划了。

从三月的最初建议收购，到审查、证监会通过，不知不觉，也已经超过半年。有了前两家公司的失败经验，公司也尽了最大的能力来应对，希望股东可以通过建议。

需75%股东批准收购

这里不是要详谈其收购计划的好坏，这里主要是针对会议的成败来进行剖析，希望从中牟利。

SPAC公司的收购建议，须要得到75%以上的股东权益支持，才可以过关，不然则宣告失败。

如果过关，在会议上投反对票的股东可以要求退款，不参与公司收购计划。

于是，追求收益者策动的攻势通常是投反对票，然后要求退款。

那么，只要议案通过，追求收益者可以在获得退款的情形之下取得可观的收益，然后退场。

如果议案不通过，那追求收益者也可以在三年期满以后得回保证退款，目的一样得逞。

这里必须说明，追求收益者不是不认同公司大股东的梦想，而是双方追求的目的不一样，所以，他们很少可能走在一起。

在我们简单的头脑想来，最直接的，是股价在会议时突破保证退款金额，那么，追求收益者可以直接套利，不会干涉议案。

但是，说来容易做来难，股价不是那么容易操纵的，因此，到最后，大股东必须联合他们的（梦想）支持者和追求收益者决一死战。

买进REACH能源赚10%

其实，不管议案成功或失败，追求收益者都站于不败之地。

但是，大股东就不同了，如果议案不批准，等于宣判公司死刑，因此，两者对奕的心情完全不一样。

眼看组合的一些股票没有大动静，这回，我们决定站在追求收益者那边，向大股东施压。

我们把商峰（PUNCAK）25000股（每股1.15令吉）、泛马机构（PMCORP）4万股（每股16.5仙），和合（HOHUP）2万股（每股80.5仙）卖掉。

另外，也把8万股大红花石油（每股24仙）卖掉，全部用来买进REACH能源10万股（每股71.5仙），转而追求有个7至10%的收益。

免责声明：除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。