追税风暴系列3（完）

美国著名政治家兼科学家富兰克林曾说过一句名言：“在这个世界上，只有死亡和税是逃不掉的。”

这句话是富兰克林在1789年所说的，随着年月更迭，这句话在2018年依旧受用，甚至更贴切反映现今社会。

拜科技大跃进所赐，如今资讯已变得唾手可得，执法单位与多方合作，共享国人的消费记录，要做漏网之鱼？没那么容易！

根据《南洋商报》统计，2017年共有11家上市公司遭到内陆税收局追税，仅仅是这11家上市公司所被追讨的税金加罚款，就已经高达9.2亿令吉！

回顾去年的追税行动，特别是下半年，几乎每个月都会有上市公司“中招”，当中不只是大型企业，中小型企业也同样遭殃。甚至部分上市公司旗下的子公司被追税后，还遭税收局发出清盘申请。

在上述11家上市公司当中，就有6家的股价在追税消息出来后应声下跌，反映出追税行动对公司的冲击。

冲击股价现金流

突如其来的追税消息，对投资者来说，犹如投下一枚炸弹，因为被税收局追税，先不论上诉与否，均意味着公司最后仍有可能需要缴付税款加罚金，对现金流是个冲击。

万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）是去年被税收局追税的公司之一，负面消息一出，其股价即刻暴跌。

万能是在去年5月19日（周五）通过交易所报备，被税收局追讨4亿7647万令吉的罚款和税金。该股股价在5月22日（周一）开市即以1.87令吉踩空，大幅低于周五闭市价2.10令吉。

万能股价在短短半个月内，急挫42仙或20%，更在去年6月2日一度下探至1.67令吉，写下自2010年7月2日以来新低。

万能追讨金额最高

目前万能被追讨的金额，属上市公司里最高。

众所皆知，万能以派息高闻名，是投资者眼中的“高息股”，每年更承诺派发80%的净利作为股息奖励股东。

不过，为了应对税收局的追税行动，万能去年首季没有派息。回顾过去几年，万能在首季均有派息。

然而，该公司为了挽回投资者信心，即使面临如此高额税金的追讨，仍在次季保持派息，派息率为71%。接着，在第三季再派息4仙，将派息率推高至90%，接近该公司以往约100%的派息率水平。

冲击股价属反射动作  基本面不会有大改变

安联星展研究主管程宏扬接受《南洋商报》电访时表示，万能股价下挫的幅度，足以反映出追税的冲击。他给予该股“守住”的评级。

“万能是股息股，投资者得知该公司被追税后，第一反应一定是担忧公司无法派息，所以这对万能的股价影响较大。”

而JF Apex证券研究主管李忠正受访时则坦言，一家上市公司被追税，多少将冲击表现。惟他也点出，部分被追税的公司会采取上诉行动，因此，最终的冲击仍需取决上诉后的结果。

“主要是看这些被追税的公司如何解决这个困难。他们可以和税收局洽谈，有些能够通过分期付款摊还税金和罚款。”

他举例，去年同样被追税的可口食品（COCOLND，7205，主板消费产品股）与内陆税收局会面后，成功降低税金和罚金。

可口食品原本被追讨588万6245令吉，随后已减至1万4847令吉。

李忠正认为，公司股价应声下跌是无可避免的“反射动作”，但基本面不会有太大改变。

华商最怕追税惹官司

面对税收局的追税通知，大企业还有财力聘请顾问，跟税收局会面和洽谈，捍卫自己的立场。

但对于中小企业而言，则是没有多余的时间和金钱去耗，YYC集团总执行长兼资深税务专家拿汀叶欣向说，特别是华人公司，更十分害怕身陷被追税的窘境。

“华人企业害怕惹上官司，避忌上法庭，因此往往会按照要求付款了事。”

叶欣向补充，部分被追税的企业，其实并非蓄意逃税，只是分不清楚灰色地带究竟该如何入账。

“处于灰色地带的个案，原本还有机会上诉，但基于一些小企业不愿上法庭，加上聘请律师不便宜，因此决定付钱了事。”

她说，当这些无辜的企业被罚款时，他们会对国家感到失望，毕竟他们不是故意逃税，而是奉公守法缴税的一员。

现金丰厚公司 不再是高息股指标

税收局的“追税风暴”令股市风声鹤唳，Inter Pacific研究主管冯廷秀提醒，随着税收局积极追税，如今持有丰厚现金的公司，已不再是高息股的指标。

“这种局势将带来不稳定因素，因为现在投资者还需要将此（追税）纳入投资考量。”

他解释，以往投资者总认为拥有高现金的公司，在派息方面必定大方，但如今得舍弃这个观点，因为现金充裕的公司，也将成为税收局的目标。

“被追税的公司需要动用现金缴付税金和罚款，这将令公司长久以来所储存的现金付诸东流。”

他认为，现金流受到冲击，不仅会令投资者期盼的派息落空，还会影响公司未来发展、潜能和资本开销，因为偿还税金和罚款后，现金状况已不允许公司再有大举动。长久而言，公司的潜能将受到限制。

若有短期投资者“不幸”持有被追税的股项，冯廷秀建议脱售，因为没有人会知道一家公司会否被追税两次。

惟他也补充，一家公司被追税的打击，始终取决于税金和罚款的多寡。

少报税难反映公司价值

叶欣向也提醒，企业若报少利润，日后在进行业务扩展、上市或是要脱售时，会面临很大的问题，因为账目没有真正反映出公司的价值。

“如果应该报的税不报，应该报的净利不报，公司的账目就会变得不准确。”

商家一心想要省税，但却没有考量到若被追税，会面临更大的压力。

再者，若公司原本有个商机在面前，但却因为账目不对而失去发展机会，将导致公司最终得不偿失。

被迫借钱还税

另外，公司的现金流也将首当其冲。叶欣向解释，公司一般都不会额外准备一笔钱，在面临追税时，用来支付税款和罚金。

“据我所知，有些公司因为没有能力支付税金和罚款，甚至还需要去借钱来还税。”

这是因为即使企业要通过分期付款来还税，也只有两年的时间，若超过两年，又将被罚钱。

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