鹏达集团
周息率料达4.9%

2018年01月30日

目标价:69仙
最新进展:

鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服股）截至11月30日第三季，净利激增57.4%至1005万2000令吉，营业额扩大58%至1亿5662万1000令吉，同时宣布派息0.5仙。

累计首9个月，净利飙涨82.4%至3576万6000令吉；营业额扬升42.3%至4亿6521万6000令吉。

行家建议:

鹏达集团在首9个月的表现，符合我们和市场预期。不过我们认为，由于末季正逢农历新年，公司国内厂房将休假，料造成末季盈利表现疲软。

另外，第三季盈利按季萎缩10.3%，这符合我们早期预测，即正常化至历史水平。我们预计这将延续至末季。

另外，我们预计该公司能在今明两财年，从RAPID项目中获得约2亿令吉订单；而国外需求也有望保持稳健。

目前，旗下不锈钢和碳钢厂房使用率已达90%，我们不排除该公司会有另一轮扩充产能的可能性。

另外，集团手持现金达7410万令吉，加上每季度约2500万令吉的营运现金流，能让集团在2018至2020财年，维持4.4%至4.9%的周息率。

上调投资评级至“买入”，维持69仙的目标价。

行家论股

【行家论股】鹏达集团核心净利超预期

2024年10月24日

分析：达证券

目标价：1.17令吉

最新进展：

鹏达集团（PANTECH，5125，主板工业股）2025财年次季（截至8月底）净利同比减少27.03%，至2074万令吉，但也宣布派发每股1.5仙股息。次季营业额录得2亿5214万令吉，同比微增0.7%。

在上半年，鹏达集团净利为4701万令吉，同比下滑15.16%；累积营业额则为5亿786万令吉，同比增2.57%。

行家建议：

鹏达集团上半年核心净利高于预期，录得6400万令吉，同比升29.6%，这占了我们和市场全年盈利预测的64%和57%。

集团盈利表现优异，归功于不绣钢制业务的出口销售比预期强，惟受美元汇率贬值影响，整体财务表现稍有下滑。

鉴于钢铁价格通胀，我们上修5%的平均价格预测；同时，2025至2027财年的盈利预测，也上调8.8%、12.7%和11.1%。

展望未来，令吉汇率的强势，可能会抑制营收和盈利的增长，而此趋势如今已在当季业绩中显现。

根据我们的估算，令吉每升值5%，鹏达集团的盈利将下跌4.3%。

此外，集团业拟议把子公司鹏达环球拆分上市，这估计会稀释鹏达集团每股1.8仙的盈利，等同于2026和2027财年盈利预测减14%至16%。

子公司分拆上市，是为了扩张业务，将来会支撑盈利增长，但我们目前尚未将此激励纳入考量。

我们重申“买入”评级，目标价维持1.17令吉。