财经

追税打压内需?/白文春

本栏上篇文章,我曾提及大马经济今年首9个月劲扬约6%,但大马零售集团却指,国内零售商并未录得同样的强劲增长。

我也在该文章中指出,此次经济增长回春,很大程度是由强劲出口驱动,而主打国内市场的商家,并未感受同样的喜气。



这里我要进一步指出,我相信,除了内需,可能还有其他因素影响以内需为主的商家。

其中,我认为,房屋及非住宅建筑活动大幅放缓,是打压内需的其中一个主因。

住宅建筑活动的增长率,已从2011至2012年期间的高达30%,于过去两年大幅度下行至约12%,接着于今年首9个月的增幅,更只有区区约5%。

这可归咎于政府连串打房措施下,房屋销量疲弱,导致发展商们纷纷减缓推介新房屋计划。

政府为了控制财政赤字,大幅削减公共开销,尤其是公共投资,令内需疲软情况雪上加霜。



有关削减公共投资行动,估计影响国内许多小镇的各项小型政府工程计划。

基于这些建筑工程,主要由国内承包商进行,遍布国内各个角落,并与逾100个行业的中小企业息息相关,当有关工程活动减缓,国内经济大部分领域将首当其冲 ,这包括中小型承包商、建筑材料相关业者及五金业者在内。这或许导致市面消费情绪疲弱。

企业手握现金减消费

此外,我怀疑内陆税收局展开严厉的税务审计及调查,或是打击内需的另一导因。

过去数月,该局就对多家大型上市公司展开追税行动。也许也有不少中小企业也有同样遭遇,但未经大事报道。

我相信,当局愈严厉审计与调查企业欠税,企业、商家们就会愈加谨慎,担心自己会成为下一个目标,而纷纷选择把持更多现金在手,以免一旦被追税而须缴纳额外税务,影响公司的现金流。

当越来越多公司选择守住现金在手,不愿随意开销,将导致市场上投资与商业活动减缓,国内经济活动也愈加低迷不振。

还有,国内通胀率自2010年持续上扬,也冲击市场消费与内需。我曾在10月份的文章,讲解了通胀走高的背后主因。

因此,尽管过去几年,打工族的薪金有所增加,但薪金增幅却被通胀吞噬,导致国人购买力减弱。

事实上,霸级市场业者迈丁董事经理阿米尔所说的一番话:“以中下阶层消费者为主的霸级市场业绩欠佳,这种情景令人担忧,因为这显示人们没钱购买日常必需品。”清楚显示了市面行情惨淡。

官私数据差距显端倪

官方的经济增长与私人消费数据亮丽,但民间行情却大相径庭,也可从最近公布的两组零售销售数据清楚反映出来。

其中一组数据来自代表私人领域的马来西亚零售集团,它预估今年的零售业总销售额为1000亿令吉。不过,代表官方的大马统计局却预估,今年的零售业总销售额高达约4500亿令吉。

马来西亚零售集团的数据,涵盖了永旺、特易购、百盛、99 Speed Mart及7-Eleven 等大型零售业者,而它们今年首9个月录得的总营销额,按年增长只有区区6% 。然而,统计局公布的同一时期数据,却是增长 12% 。

这意味着,零售集团以外的其他零售业者,营销表现非常好,估计今年首90个月的营销增长高达约15%。

问题是,如果连大型零售业者的表现都差强人意,中小型业者的表现会否可能反而更好?

 

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财经新闻

令吉走强趋势降临 内需行业可得益

(吉隆坡3日讯)经历近十年的令吉弱势后,银河国际证券认为,现在可能是令吉翻身走强大趋势的开始,而以内需为主的行业,未来或可从中得益。

银河国际证券分析员指出,从2014年开始的令吉弱势,看来终于出现逆转,令吉兑美元汇率自今年6月以来,已升值10%,至4.32令吉水平。

对此,该分析员认为,令吉走强对其追踪的约85%上市公司而言,有望推动盈利表现。

“我们追踪的马股中,约85%的业绩表现和内需有关,包括进口量显著,以及存在以外币结算的债务。”

分析员称,在令吉升值的环境中,明显的赢家领域包括,生活必须和选择性消费品、媒体、建材和森那美(SIME,4197,主板消费股)等进口商,以及种植业。

石化科技手套成输家

“至于主要赚取美元收入的行业,包括石化、科技与手套。”

同时,该分析员指出,有3大潜在利好将推高今年的综指表现,至所设下的1760点年杪目标,而令吉升值就是众所期待的最后元素。

“政策明朗度和延续性,以及本地企业盈利改善这两大利好,皆已在今年前7个月实现。如今,令吉走强这最后一个利好,也终于到位。”

他补充,令吉走强将进一步推动外资流入马股。

“此前价值被低估的金融股近期走强,令人欣喜。”

该分析员亦称,汽车、种植与选择性消费品领域的走势皆落后大市,而套利活动的增加,开始在公用事业和建筑股方面创造买进机会。

次季马股盈利依然出色

分析员估计,其追踪的106家本地上市企业,在去年末季和今年首季加速盈利增长后,在次季仍保持在16.6%的强劲同比增速。

“虽然次季营收涨幅稍有下滑,从首季的9.5%降至7.1%,但我们不会太在意。”

整体而言,该分析员指出,上半年的净利同比扩大18%,占全年预期的49%,符合预测。

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