国际糖价下跌 合约年底到期
星狮业绩增长空间佳
（吉隆坡8日讯）糖价下跌及购糖合约即将在今年底到期，星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）业绩将有良好的增长空间。
星狮集团财务总监陈福明出席2017财年业绩汇报会时指出，根据政府设定的价格，集团以每公吨2800令吉向Central Sugars Refinery私人有限公司及大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）购买白糖，将会影响截至12月31日2018财年首季业绩。
不过，这项合约即将在今年底到期。
“国际现货糖价去年曾上升至3000令吉，但目前回落至介于2300至2400令吉。若是糖价继续维持在这水平或更低，将对我们有利。”
当记者询问是否预计政府会调低糖价时，他说：“我希望如此。”
维持产品售价
同时，他指出，基于市场展望与竞争，加上原料成本的考量，目前该集团维持产品售价。
他补充，即使之前成本价格上涨，集团优先控制内部营运成本，而不是增加消费者负担。
星狮集团在截至今年9月杪的2017财年末季，净利暴跌60.4%至1964万8000令吉；而累计全年净利按年萎缩16.1%，至3亿2338万令吉，归咎于重组成本、较低营业额及较高原料成本，特别是糖价。
盼大马盈利恢复去年水平
星狮集团进行重组措施，加上继续加强营运效率，放眼每年将节省超过4000万令吉营运开销，并希望大马营运可达到接近2016财年的盈利水平。
大马业务2017财年营运盈利按年下跌44.8%至1亿2071万令吉，2016财年则达2亿1877万令吉；相反的，泰国业务营运盈利按年增长14.3%至2亿2800万令吉。
星狮集团总执行长林友和指出：“大马业务2018财年营业额及盈利将会改善。”
该集团在2017财年面对4800万令吉的重组成本，包括约200名员工的自愿离职计划（VSS）。
2020年5亿出口可达标
目前，星狮集团旗下大马营运将会如期在2020年达到5亿令吉出口销售额目标，去年已录得3亿令吉。
“我们继续扩大全球市场，特别是清真市场，即中东和非洲，这是一个很大的市场。”
集团将进一步扩展中东及非洲市场，包括计划在适当的地点开设分公司。
同时，泰国营运则将会在印度支那（Indochina）市场建立品牌。
他指出，2017财年出口销售额增长26%，放眼2018财年将达到相似的增幅。
房产计划评估中
此外，该集团将会扩大巴生英达岛乳制品制造厂的产能，以便消除产能瓶颈。
针对八打灵再也13区发展项目，林友和说，目前集团采取谨慎看法，观察市场发展趋向。
“目前，我们仍在评估阶段。”
2014年，该集团曾指出，将在该地段发展综合房产计划Fraser Square，包括兴建购物中心、小型家庭办公室（SOHO）、酒店和企业办公室，发展总值1.7亿令吉。
【行家论股】星狮集团 乳牛场风险消散
分析：肯纳格投行研究
目标价：29.80令吉
最新进展：
星狮集团（F&N，3689，主板消费股）乳牛牧场项目总算迎来“东风”，首批2500头来自智利的小母牛，终于安全抵达金马士奶牛场。
公司原先计划去年尾就从美国引入母牛，但因为兽医局临时喊停，如今该集团得以在半年内解决困难，让计划已久的乳牛牧场项目步上正轨。
2500头荷斯坦奶牛从智利圣地亚哥，跨越了太平洋，运送至柔佛巴西古当。
行家建议：
星狮集团期待已久的乳制品业务，即把重心转向上游的计划终于得以实现，而这也标志着价值30亿令吉的综合乳制品项目，成功迎来关键转折点。
虽说短期净利将受到初始成本，尤其是在折旧增加的情况下，迎来轻微冲击，但我们认为，这是一项战略举措，有助于提升公司在乳制品领域的长期前景。
随着先前延误带来的压力逐渐消散，而我们预计，公司首批牛奶将于2025年中期开始产奶。
值得注意的是，公司原先就将乳制项目分为两个阶段，第一阶段将涉及20亿令吉的资本开销，预计5年内每年生产1亿公升鲜奶，3年内实现收支平衡。
第二阶段将涉及10亿令吉资本开销，并将奶牛规模扩大至2万只，同时每年生产2亿升鲜奶。
现阶段，我们将公司2026财年的净利预测，下调2%，以反映奶牛场相关的折旧和营运成本。
不过还是重申“超越大市”评级，并把目标价从原先的28.50令吉，提高至29.80令吉。
相关新闻
