（华盛顿28日讯）国际货币基金(IMF)表示，生产率增长乏力、劳动力市场向兼职就业方式转变，是大衰退以来各个发达国家薪资增长迟缓的重要原因，可能正在限制央行通过低利率提高薪资的能力。

IMF发布研究指出，大部分发达经济体的名义薪资增幅，仍然“显著”低于2008-2009年衰退前水平，决策者们正在试图解开这一谜题。

此项研究，将包含在下月发布的《世界经济展望》报告中。

IMF称，例如失业率等衡量就业市场松弛程度的传统指标，可以在很大程度上解释，在失业状况仍高于经济衰退前水平的国家，薪资增速为何迟缓。

由于并不缺少求职者，雇主并没有感受到加薪的压力。

对于失业率跌至衰退前均值下方的经济体，IMF发现，生产率增幅低迷是主要原因。

但是，非自愿的兼职就业，似乎也在令这些国家的薪资增速承压，“显示劳动力市场闲置的程度，甚于整体失业率所捕捉的水平”。

凸显央行两难

IMF表示：“虽然宽松的政策有助于提高需求、降低整体失业率，但在非自愿兼职就业的状况消失，或是趋势生产率增幅加快之前，薪资增速可能都将继续受限，”。

“在决定以何种恰当的步伐退出宽松货币政策时，评估总体失业率之外真正的闲置程度将非常关键。”

在美联储、欧洲央行等央行讨论以多快步伐加息之际，IMF的研究凸显了中央银行面临的两难。

教科书式的经济理论预测，当就业市场过热时，通货膨胀将会走高。

但IMF研究暗示，与传统关系相比，通胀上行的时间点可能进一步推后，从而缓解央行上调借贷成本的紧迫性。