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【独家】威铖未决定卖NEP股权
仍看好未来获利潜能

(吉隆坡2日讯)威铖(VS,6963,主板工业产品股)披露,目前还在研究如何处置手上NEP控股(大马)有限公司的20%股权,但强调无论是脱售或保留,对展望皆属正面。

威铖管理层接受《南洋商报》电子邮件访问时指,若决定脱售NEP控股的股权,将会获得一笔可观的脱售收益。



去年7月,威城宣布以总值6000万令吉,收购持有“钻石”净水系统品牌的NEP控股20%股权,借此进军滤水机生产业务。 

根据威城与NEP控股总裁兼创办人拿督林进活当时所签署的股东协议,若NEP控股大股东脱售股权,威城有权利以相同的价位脱售手上的股权,或可选择继续保留手中的20%股权。

本月初,香港上市公司浩泽净水(Ozner Water)国际控股有限公司以2亿9682万令吉,向林进活收购NEP控股64万1201股,相等于51%股权。 

威铖管理对本报说:“根据浩泽净水的出价,NEP控股目前的价值达5亿8200万令吉。”

或和浩泽签新协议



因此,威铖手持的NEP控股20%股权,价值相等于1亿1640万令吉,比去年6000万令吉的初期投资成本高。

这意味着在扣除交易成本前,威铖在少于1年的时间内,即可获得94%的回酬率。

“另外,假设我们决定保留NEP控股的20%股权,那么,公司将继续从后者取得联号盈利贡献。”

“我们相信NEP控股的盈利将继续增长,因为该公司业务正在扩展。”

不过,威铖也披露,若决定维持NEP控股的20%股权,公司将确保和浩泽净水国际控股,签署新的股东协议,以维护威铖在NEP控股的利益。

因此,威铖管理总结,无论是脱售抑或保留这批股权,对威铖的展望都是正面的。

“管理层尚未决定是否要脱售或保留股权,目前正在探讨哪个决定对股东来说是最好的;一旦有了决定,公司才会有行动。”

威铖今日闭市报2.16令吉,跌3仙或1.37%,成交量273万4300股。

籍新股东扩中国市场

威铖管理层认为,NEP控股将会维持目前的管理团队,因为按照双方的协议,林进活已经向浩泽净水国际控股提供盈利保证。

“我们相信,由林进活领导的现有管理层团队,将继续留任以便能实现承诺。”

不过,持有控制股权的浩泽净水,肯定会委派人入驻NEP控股的董事部。

威铖正面看待上述进展,因为市值达39亿港元(约21.67亿令吉)的浩泽净水,其业务是水与空气净化系统,主要市场是在中国。

NEP控股可利用浩泽净水的分销网络及对中国市场的了解,在中国扩展业务,而这也是前者的目标。

近期,威铖认为,NEP控股目前的业务计划不会有重大改变。

“我们相信,NEP控股的未来前景依然是一片光明,并认同中国市场将为该公司提供许多增长机会。”

积极扩展核心业务

另一方面,威铖目前正进行数个扩展计划,并为公司未来几年的增长前景感到兴奋。

公司的核心业务,是消费者电子产品,而这将会是未来专注的方向。

“除了是代工生产制造商(OEM),我们也是原厂设计制造商(ODM),这表示我们拥有为客户设计的能力。这一切是因为公司拥有很强的研发团队。”

“简单来说,客户可专注在销售和市场营销方面,而我们则负责产品设计、制造、物流以及完成产品的所有事情。”

公司正提升位于中国及我国的生产设施,包括扩大生产空间、添加或提升机械与设备,因为预计现有客户将增加订单。

同时,公司也希望会在不久后取得新客户的订单。

目前,威铖将专注在现有业务,因为其巨大的增长机会。因此,公司不打算多元化业务至其他业务。

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行家论股

【行家论股】威铖 系列策略改善赚幅

分析:丰隆投行研究

目标价:1.33令吉

最新进展:

威铖(VS,6963,主板工业股)2025财年首季表现疲软,净利同比下挫37.53%,至3060万令吉;营业额年跌2.58%,至11.1亿令吉。

然而,管理层仍对前景抱持乐观看法,主要相信受到客户X强劲需求以及高级合约制造商(CM+)地位升级的提振。

行家建议:

管理层透露,客户X的需求前景看好,指定了威铖为两个新产品型号的唯一合约制造商,预计将在2025年第一季度开始生产。

值得注意的是,公司刚刚获得高级合约制造商的地位,意味其是具有强大垂直整合能力的制造商,未来有望能够承接更广泛的产品范围,同时在原料采购获得更大灵活性。

管理层将2025财年客户X的收入预测,从14亿令吉上调至18.5亿令吉。

同时,稳定的其他客户订单以及新产品的推出,预计将推动其2025财年下半年表现。

此外,菲律宾工厂(VSIP)进展顺利,尽管筹备期间将导致初期盈利承压。

公司的一系列战略价值提升项目进展良好,有望改善赚幅。

不过,业绩低于预期,我们将2025财年盈利预测下调12%。

同时,目标价从原本的1.42令吉,下调至1.33令吉,但仍维持“买入”评级。

我们看好威铖,主要基于其作为领先电子制造服务(EMS)供应商、广泛的客户群以及战略性产能扩张。

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