（吉隆坡11日讯）消费股在行动管控令期间冷暖自知，要如何选择受益的股？分析员推荐，那些获消费者大量囤货的必需性食品，可受惠于暴涨的销售量。

联昌国际投行研究分析员在报告中说，受惠的干粮和冷冻食品制造商，包括雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、佳源食品（KAWAN，7216，主板消费产品股）及力之源（PWROOT，7237，主板消费股）。

同时，全利资源（QL，7084，主板消费股）和古晋中央冷藏（CCK，7035，主板消费产品股）同样受惠，但会被酒店领域如餐饮服务和酒店等的低需求所抵消。

便利商店也受惠

而我国消费和药剂最大分销商DKSH集团（DKSH，5908，主板消费股）的杂货需求走高，应能激励管控令期间的营业额提升。

分析员认为，非必需开销会减少，影响消费模式。食品公司的销售，要靠适合在家食用的产品支撑。

除了便利店运营商如MYNEWS控股（MYNEWS，5275，主板消费股）、大马7-11控股（SEM，5250，主板消费股），和全利资源的全家便利店（Family Mart），其他所追踪的零售股料受严重打击。

电商贡献不大

受挫的零售业者，包括宝利机构（BONIA，9288，主板消费股）、OWG控股（OWG，5260，主板消费股）及PANAMY（PANAMY，3719，主板消费股），因为在管控令期间被迫停业。

“虽然管控令期间的电子商务需求攀升，但对零售业者的贡献不大，2019财年营业额的贡献低于5%。”

分析员维持消费领域的“中和”评级，并相信必须食品的消费需求稳定的利好，已经反映在当前的估值，即未来1年35倍的本益比，稍微高于过去5年的均值。

相对的，主打非必需食品的公司估值低迷，未来1年13.6倍的本益比，比过去5年均值低两个标准差。

首选股为DKSH集团、力之源及古晋中央冷藏，因为估值相当诱人，需求也强劲。