目标价：58仙
最新进展

由于航班取消加上机场关闭，从即日起，大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）暂停大多数地点的国际邮件与包裹服务，中国、香港、日本、新加坡和英国除外。

根据简单计算，国际邮件与包裹服务的业务，约占大马邮政营业额的15%。

行家建议

我们预测2020和2021财年，大马邮政将净亏9000万和2400万令吉，要到2022财年估计才净赚3100万令吉。

这主要反映大马邮政暂停部分业务，以及冠病疫情期间导致邮件服务需求下降，进而使营业额下跌。

我们把合理价格从1.21令吉，大幅下调至58仙，这是根据0.3倍的股价对账面值计算，比历来均值折价50%，因为大马邮政面临前所未有的挑战。

我们也把评级从“守住”下修至“卖出”。

我们预测2020财年的邮件数量将会大跌35%，主要是因为商务邮件减少，这项业务约占邮件业务90%比重。

我们相信大马邮政的主要挑战是成本效率不彰，因为无法集中员工，也无法大力整合邮局网络。

而目前的冠病疫情，更是导致营运规模缩小并冲击营业额。

分析:大马投行研究