财经

圣淘沙名胜世界停业
云顶1个月恐少赚15%

2020年04月06日

（吉隆坡6日讯）云顶（GENTING，3182，主板消费股）旗下云顶新加坡的圣淘沙名胜世界因疫情管控政策，暂停营运1个月，恐因此少赚14.9%。

达证券分析员预计，云顶新加坡的营收损失料高达2亿200万新元（约8亿8200万令吉），假设成本维持，净利相等于减少23.6%；而母公司云顶今财年估计也因此少赚14.9%。



云顶新加坡的业务暂停，对于云顶来说，是自云顶大马（GENM，4715，主板消费股）国内和欧美业务暂停后第二重打击。

不过，分析员认为市场应该不会对此消息感到过于意外，因为2019冠状病毒病已成为全球大流行病，公众本就不被鼓励出席大型聚会和需维持社交距离。

另外，国际货币基金组织已警告，今年全球经济将陷入衰退，因此分析员估计云顶新加坡博彩营收会大跌50%，同时将该公司今明财年净利预测下砍43.4%和2.1%。

“我们也借此机会，将云顶大马今明财年净利预测下调40.6%和1.7%，以纳入最新的预测调整。”

宜卖出云顶大马



分析员预计，云顶大马名胜世界的贵宾赌客营收按年估计大跌40%，而大众赌客的营收则跌10%。云顶在欧美的博彩业务营收也会减少20%。

“纳入云顶大马和云顶新加坡的最新财测后，我们将云顶集团今明财年的净利预测下修38.5%和1.8%。”

达证券将云顶大马评级由“守住”，下修至“卖出”，同时目标价由2.09令吉，下修至2.03令吉。

不过，维持云顶的“买入”评级，但将目标价由5.53令吉，下调至5.35令吉。

“马新的确诊病例每日仍在破新高，因此赌场有极大可能会延长关闭。因此，我们将筹码压在云顶身上，因为云顶大马是更直接受到赌场关闭的影响。”

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财经新闻

财务被低估·周息率诱人 博彩股上半年有望反弹

2025年01月03日

（吉隆坡3日讯）分析员指出，博彩公司的股票表现在去年跑输富时隆综指，不过，相信会在2025上半年逐步反弹。

大华继显指出：“我们认为，该行业的盈利增长、被低估的财务指标，以及丰厚的周息率，与我们潜在滞后投资策略的基础非常契合。”

“我们预计，从2024财年第四季度到2025年上半年，盈利将逐季增强，这主要得益于国际游客的大量涌入，以及强劲的国内消费趋势。”

这将使该行业的股价在今年上半年逐步回升，但势头较为温和。

根据该研究机构的数据，旅游消费趋势仍处于增长区间，2024年第三季的消费者支出同比增长4.9%。

“我们的渠道调查显示，2024年10月至11月间，赌场和万字票（NFO）两个板块的业务量保持强劲。”

“在赌场板块，多项相关指标（如航班运力和国际游客访问量）均环比走高。至于万字票，彩票销量已经恢复并稳定在疫前水平的90%以上。”

该报告指出，博彩行业当前的估值，低于平均水平的1.5到2个标准差，吸引力十足，因为它仍处于疫后初期阶段。

“此外，该行业仍提供丰厚的周息率，达5.1至10.5%，并得益于2024至2025年期间稳定的收入和现金流，与疫情期间的低基数相比显著改善。”

云顶大马（取自云顶大马官网）

（取自云顶大马官网）

博彩收入料100%恢复

分析员预计，云顶（GENTING，3182，主板消费股）和云顶大马（GENM，4715，主板消费股）在2024年第四季业绩将环比改善，云顶世界的总博彩收入（GGR）将恢复到2019年水平的约100%。

在2024年第三季，其总博彩收入已达到90%。

此外，云顶大马很有机会获得纽约下州完整的赌场牌照，这可能使税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）增加1.06亿美元（约4.7亿令吉）。

TauRx投资回报仍不确定

至于云顶在TauRx药业的投资，仍是一个不确定因素。

云顶最初投资了1.118亿美元（约5亿令吉），获得了TauRx药业20%股份，并于2016年将投资增加到1.2亿美元（约5.34亿令吉）。

TauRx于2024年3月，报告了针对阿尔兹海默症（俗称失智症）药物HMTM的24个月第三阶段临床试验数据，结果令人信服。

“尽管集团已在英国和美国启动了产品审批和商业化的监管流程，我们认识到HMTM获批并启动商业化的过程可能较长，且时间表不明确。

“话虽如此，TauRx潜在估值达150亿美元（约667.5亿令吉），这可能为云顶20.3%的股份，带来约3.54令吉的每股价值，约为当前市值的94%以上。”
 

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