目标价：3.20令吉
最新进展：

新加坡政府下令，除了必要行业，所有工作场所即起关闭至5月4日，包括建筑工地。

据了解，鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股）已经采取必要的行动，来减少这期间的开销，包括推迟租用工地的所有设备和工具。

行家建议：

截至去年底，鹏发竞标高达33亿令吉的项目，可见新加坡建筑工程机会仍非常多。

今年至今，该公司已经赢得1亿1900万新元（3亿66万令吉）的新建筑订单，将未完成订单推高至4亿4600万令吉。其中，有80%是来自新加坡。反而是本地建筑领域展望令人失望。

尽管营运环境备具挑战，我们还能看见鹏发的投资价值。比起同行，鹏发有净现金来支撑稳健的资产负债表。

况且，新加坡的事业版图不容小觑，独资持有的Pintary国际，以规模来计算是该国最大的打桩专才之一。

无论如何，计入工程短期暂停的因素，我们将截至6月底的2020财年财测下调14%，接下来两年都分别下调4%，因为入账速度会变慢，且当前订单的净赚幅较低。

同时，维持“买入”评级，3.20令吉的目标价相等于12倍的目标本益比，较富时建筑指数5年中值低接近1个标准差。

分析：兴业投行研究