目标价：1.50令吉
最新进展：

益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）获准在行动管控令期间，以50%的人力复工。首季通常是需求较低的季节，利用率仅有50至60%，不会影响到客户订单。

随着大市走跌，股价已从1月的高峰下跌约30%。

行家建议：

我们预计，2020财年下半年的盈利表现，受到利用率减少和疲弱的需求影响，因此把财测下调20%。明后两年分别下调9%和7%。

短期波动持续，但益纳利美昌的中期展望却相当明亮，因为大客户高通已经和美国智能手机制造商签署多年合约，供应射频晶片至2023年，更是保证了未来订单。

该股目前在2021年18倍的本益比交易，较5年中值低接近1个标准差，相当吸引。而且，预期5G智能手机更快面世，会需要更多的射频产品，财测有上调机会。

近期疲弱的财报，或许会拖累股价，反而是投资者趁底吸纳此好股的机会，我们上调投资评级至“买入”。

该股拥有3至4%的净股息率，还持有净现金，强稳的资产负债表足以支撑。

我们1.50令吉的目标价，是根据2021年21倍的每股净利计算，虽高于本地科技股，但益纳利美昌在射频产品市场的领导地位，值得这估值。

分析：安联星展投行研究