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最新进展：

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）2020财年首9个月的鲜果串产量，按年减少14%至223万公吨，是我们全年预估的64%。

管理层指出，行动管控令和沙巴政府下令关闭6地区所有油棕园和厂房所带来的影响，还无法计算。

行家建议：

首9个月产量表现低于预期，因我们低估了油棕树的树龄较高对产量的影响。

因此，我们把2020财年的鲜果串收成预估下调至300万公吨，相信今年产量会比去年少，而不是原本预计的持平。

在沙巴业务方面，因为有40%的种植园关闭，预计会影响IOI集团净利约3%。不过，我们的预估还未计入沙巴管控令的影响，等待管理层下一步的指引。

假设该集团在4月损失20%的产量，我们的全年产量预估会再下调1%，财测跟着调降2%。

不过，2019冠状病毒病促使民众恐慌购买个人用品、洗衣粉和其他清洁产品，提振了油脂化学生产商的需求，是一大利好。

我们预计，IOI下游业务在2020财年末季和2021财年的营业额走高，只不过更高的营运成本会侵蚀部分赚幅。

油脂化学业务在2019财年贡献33%的净利，以及60%的下游营运盈利。

分析：大华继显证券

分析：大华继显证券

分析：大华继显证券