行家论股

【行家论股/视频】兴业银行 基本面仍稳固

2020年06月01日

分析：MIDF投行研究

目标价：5.25令吉

最新进展：

信贷损失拨备增加，以及非基金收入减少，拖累兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）截至3月杪2020财年首季，净利走跌9.41%，至5亿7088万令吉。  

兴业银行 RHBBANK

兴业银行估计会受伤最深。

行家建议：

首季净利5亿7090万令吉，符合我们和市场的预期，占全年预测的26.5%和24.9%，因此我们维持盈利预测。

为了应对疫情冲击，该银行额外拨备5000万令吉的信贷损失，导致拨备金额按年大涨58%，信贷成本年增12个基点，拖累了首季的盈利。

若当季没有额外拨备，拨备金额按年只微增5.8%。

基于当前经济前景不稳，我们认为业绩按年按季走跌是无可避免，仍然看好该银行净基金类收入增长，此外，额外拨备也是一种谨慎措施。

综合以上，我们相信兴业银行的基本面依然稳固，但我们认为现有的估值没有反映出这个利好，因此维持“买入”评级。

我们将5.10令吉目标价，调高至5.25令吉，相等于0.8倍的股价对账面值。

另外，该银行的总减值贷款（GIL）率按季走高3个基点，按年却减少12个基点，即便如此，估计未来季度的总减值贷款率还是会受行动管控令影响而攀高。

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行家论股

【行家论股】兴业银行 净利息收入劲增

2024年12月02日

分析：银河国际证券

目标价：7.25令吉

最新进展：

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）2024财年第三季净赚8亿3319万令吉，同比增长28.19%。

该行截至9月杪的当季营收同比增长7%，录得45亿1089万令吉。

现财年前9个月，兴业银行净利累计达22亿8566万令吉，年增2.94%；营收则起了9.44%，收获133亿3108万令吉。

兴业银行 RHB Bank（彭博社）
彭博社

行家建议：

因海外业务拨备增加，兴业银行2023财年末季和2024财年首季均录得2亿令吉以上的高额贷款损失拨备（LLP）拖累整体表现，但情况目前已有改善。

尽管兴业银行首9个月净利只增2.9%，但表现尚且符合预期，各别占我们和市场全年盈利预测的76%和77%，这归因于非利息收入增长被贷款损失拨备所拖累。

除了大马银行（AMMB，1015，主板金融股）外，兴业银行是另一家国内贷款增长乏力的银行业者，但其净利息收入仍实现强劲增长。

截至9月底，兴业银行贷款增长仅录得3.7%增幅，而其净利息收入则大增8.9%。

所以我们预计，得益于强劲的净利息收入、贷款损失拨备改善及低基数效应下，兴业银行2024财年末季净利将同比增长23.5%。

综上所述，在净利息强劲和贷款损失拨备改善的支撑下，我们重申“增持”评级，目标价也从7.00令吉上修至7.25令吉。

兴业银行股价走势02/12/24
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