（北京16日讯）分析师称，中国未能打破通缩周期，现在正迈向自1960年代以来持续最长时间的价格下跌。

彭博报道，这暴露出一个关键弱点，而去年晚些时候经济增长回升可能还掩盖了这一点。

大多经济学家认为，定于周五发布的官方数据势将显示，2024年中国连续第二年陷入通货紧缩。

包括摩根大通和花旗集团在内的一些华尔街最大银行预测，这种情况将持续2025全年，这将是自毛泽东时代“大跃进”运动结束以来从未见过的情况，那场运动使中国坠入经济衰退并引发了造成数千万人死亡的饥荒。

虽然实际经济增长估计在去年第四季度加速，但彭博调查15位经济学家得出的预估中值显示，衡量经济中物价变化的最广泛指标——国内生产总值（GDP）平减指数2025年料为-0.2%。

相比之下，新冠疫情爆发之前10年的平均值为3.4%。

“刺激、刺激、刺激，中国亟需刺激，特别是财政方面。”汇丰控股驻香港首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺依曼说道。

需要强力政策推动

“我们在其他经济体看到需要大力政策推动才能彻底摆脱通胀下降的局面。我们认为这种情况将在中国逐步上演，但实际上会非常缓慢。”

中国面临着与美国发生更多贸易摩擦的局面，如果在海外市场遇挫的出口商被迫转向国内市场，可能会使中国的困境变得更加糟糕。

特朗普数日后就将宣誓就任美国总统，他曾威胁要对中国商品加征60%的关税，全球最大两个经济体之间的贸易战已是一触即发。

中国难以从通缩泥潭中脱身，很大程度上是因为一场房地产危机导致家庭财富蒸发了约18兆美元（约81兆令吉），这促使人们增加储蓄，减少开支。

即便如此，出口猛增，以及住宅销售和零售支出改善，很可能提供足够动力，帮助实现中国政府去年设定的5%左右增长目标。

周五出炉的数据也包括房地产市场数据和零售销售。

接受彭博调查的经济学家估计，2024全年实际GDP增长4.9%。随着政府推出更多刺激措施，去年最后几个月信心开始好转。

但由于国内生产与需求疲软之间持续失衡，工业产值的增速可能超过零售销售的反弹。

房产投资持续萎缩

房地产投资两年多来一直处于萎缩状态，几乎肯定会以再次大幅下滑态势结束2024年。

“中国经济的一个结构性特征是，许多企业愿意并且能够在低盈利甚至不赚钱的情况下维持甚至扩大产出和产能，”标普全球评级首席亚太经济学家路易斯·奎斯说，“这方面的情况不会很快发生变化。”

GDP平减指数在去年第四季度可能保持在负值区域，使得负值持续时间达到连续七个季度，追平上世纪90年代末亚洲金融危机期间创下的纪录。

彭博调查预计，该指标2026年势将改善至0.9%，2027年上升至1.4%。GDP平减指数衡量的是名义GDP和实际GDP之间的差别。

摩根大通首席中国经济学朱海斌表示，GDP平减指数为负或名义GDP增长疲软，会由于企业利润疲软和财政收入疲软直接损害经济，并由于收入增长疲软间接损害经济。