（吉隆坡27日讯）疫苗研发进展顺利的好消息可能引发卖压，但分析员认为，手套的需求不会马上减少，因此任何跌势都是入场的好机会。

疫苗研发进展良好，目前有4个研发单位，即牛津大学与英国药厂阿斯利康（AstraZeneca）、中国国药集团（Sinopharm）、北京科兴生物制品有限公司（Sinovac Biotech），及澳洲墨尔本梅铎儿童研究所（Murdoch Children's Research Institute）的疫苗研发迈入第三个阶段，另外还有约13个疫苗在第二阶段。

大华继显研究分析员今日通过报告指出，这17个处在第二及第三阶段研发过程的疫苗，估计年底就可捎来好消息。

不会冲击需求和售价

“虽然疫苗研发进展顺利，但这并不会马上冲击手套需求，甚至影响平均售价。”

该行点出，全球制药公司若想大规模生产疫苗，料需时12至18个月，而本地方面则有联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）及发马（PHARMA，7081，主板保健股），获政府指定负责进行疫苗灌封包装。

“据我们了解，就算有了疫苗，也需要超过两年的时间才能让大部分国人注射疫苗，因此我们认为，需要至少一年的时间才能有效注射疫苗防疫。”

另外，分析员指出，全球分销疫苗料也会陷入瓶颈，毕竟疫苗需要在低温冷藏的状态才能保存，需要专业的供应链才能全球分销。

“第三，功效只有50%至60%的疫苗，未必能让公众有信心接受疫苗注射，且疫苗一般需要10至15年的研发才能获得批准，而非2019冠状病毒病的加速版疫苗，随着时间推移，可能会有副作用，更加让公众不敢尝试疫苗。”

纵然如此，大华继显研究认为，疫苗研发进展顺利很大可能掀起市场套利，手套及零售领域先前亮眼的表现，或引起“膝跳反应”造成手套领域卖压。

“若手套股真的遭遇卖压，我们建议投资者可考虑合理化的目标价趁低吸纳。”

交货期延长至540天

分析员指出，手套领域前景向好，尤其三大手套股的顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）、高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板工业股）及贺特佳（HARTA，5168，主板保健股），已上修未来两个月的平均售价。

大华继显研究指出，除了上修平均售价，顶级手套更把现货销售比重，从原先的10%至15%调整到20%至30%。

“不过，业界现货销售平均价，仍维持在普通订单的2倍至3倍。”

分析员披露，订单强劲也反映在更长的交货期，6月时交货期为300天，目前进一步延长至540天。

“明年下半年的订单几乎全满，这也表示现在接获的订单要到2022年才能拿到货。”

该行仍维持手套领域“增持”投资建议，而三大手套股今年来平均涨幅510%。

“在纳入最新的平均售价、现货销售比重调高，及业者加速增产，我们看好手套股还有上升空间。”

顶级手套目标价上看36.90元

根据2021年预估本益比16倍，调整净利预期，维持“买入”投资建议，目标价从21.90令吉调高至36.90令吉。

更高的现货销售比重，也表示净利仍有上升空间，等同2019至2021财年年均复增达313%，且未来2至3个季度净利会持续创新高，也会推动估值表现。

高产柅品或晋综指股

上修平均售价有望推高净利预估，另外很可能在11月被纳入富时隆综指成分股，也有助推升估值。

该公司预期，市场需求会稳健至明年中，拨出15%产量应付临时订单，占普通订单平均售价的2倍，2019至2021财年年均复增诱人，超过130%。

维持“买入”投资建议，目标价从10.95令吉调高至19.40令吉。

贺特佳估值偏高

随着净利预估上调，目标价从12.95令吉调高至19.50令吉。

估值偏高，限制本益比重估空间，给予“守住”投资建议，入场价为17令吉。