独家报道：黄绣惠

（吉隆坡11日讯）全球股市市值已经超越去年全球国内生产总值（GDP），显现股市泡沫的现象，市场专家认为，若股市过热情况延续，全球股市泡沫这只黑天鹅可能会在3至6个月内破灭崩盘。 

根据彭博数据，在周日，全球股市总市值达87.83兆美元（368.89兆令吉），是2019年所有国家GDP总和的87.75兆美元（368.55兆令吉），一些投资者担心，这是市场过热征兆。

尽管2019冠状病毒病大流行病使许多国家陷入经济衰退，但股市市值却已回到了今年年初的水平，股价估值过高，令人恐惧泡沫已经形成。

Areca资本总执行长黄德明接受《南洋商报》电访时指出，全球股市出现过热现象，投资者趁低利率环境涌入市场，大批资金流入股市，激励全球股市指数近期屡创新高。

“在2019冠状病毒病爆发之际，全球央行力挽狂澜救市，注入更多资金来推动经济复苏，导致资金流入回酬率高的股市，推高市场流动性。”

“再来，在低利率的环境中，定期存款和债券等资产的利率偏低，让投资者转向高回酬率的资产。”

他警告，若股市的投资价值没有回调，或是企业盈利展望没有赶上估值，那么全球股市泡沫可能会在3至6个月内破灭崩盘。

亚洲还有降息空间

奕丰（iFAST）分析员李志勇认为，全球股市和经济增长前景有脱轨现象，且股市过热，目前来看还不至于是“泡沫”，除非市场过热延续到今年底或明年首季。

他解释，在1998年的亚洲金融风暴前，市场过热的现象也延续了1到2年的时间。

全球经济前景受到重击，加上美国次季国内生产总值（GDP）暴跌32.9%，写1940年以来最糟水平，股市却还能扬高，主要是全球央行纷纷下调利率、放宽贷款条件，加上美国还可能再出台刺激经济的措施，带动投资情绪转好。

在他看来，全球交投情绪会继续炽热，因为就算美国和欧洲降息至零和负数，但亚洲还有降息空间，不过，若疫情恶化，势必打击投资情绪。

他认为，国行还会再调降隔夜政策利率（OPR），因为即便我国抗疫措施见效，但全球确诊病例依然持续攀升，阻碍经济前景恢复，难以支撑我国出口和旅游业的前景。

马股是过热非泡沫

单看马股，黄德明说目前股市只是过热，不至于体现泡沫现象。

这是因为我国遏制冠病疫情的措施奏效，经济前景也逐渐恢复，不会偏离估值太远。

就算富时隆综指已经回弹到1600点上方，但主要是由我国手套股撑腰，而油气、银行和产业领域的股价还在低位。

李志勇也认为，马股交易量一直刷新高，交投情绪相当炽热，上周更是有多达13只马股涨停板，意味着当前市场过热。

市场追捧仙股

但他点出，虽然交易量屡创新高，但交易值并没有跟着创新高。

这是因为市场更专注于中小型股项，大部分都属于仙股。

他说，我国投资者更倾向于短线布局，轻易受到消息面影响而追高股市，忽略了基本面的经济市况。

10月开始要还贷

散户热情料快减退

暂缓还贷措施即将来到尾声，黄德明认为，散户交易量会逐渐放缓，但交投情绪依然在，因为目前处于低利率环境。

李志勇说，国人在过去的6个月内无需还贷，加上雇员公积金局（EPF）允许降低缴纳率，会员每月从第二户头提款500令吉，因此散户有多余的流动现金来投资。

不过，暂缓还贷措施结束后的10月或11月起，有些散户可能会撤出资金和套利，因此马股交易量可能会放缓。

今年7月来看，散户交易量共达1941亿股，而机构投资者方面则有1101亿股易手，外资交投量只有365亿股。