名家专栏

制造业比服务业更快复苏/白文春

大马今年首季经济按年大幅下行至0.7%后,第二季的表现更为糟糕,按年萎缩17%。

其实,这不令人感到意外,这是因为为了控制2019冠状病毒病疫情,政府于3月18日起实行行动管控令,非必要商业领域在封城锁国措施下完全停摆。

基于非必要商业领域被勒令停业长达1个月半,过后才于5月4日后逐步开放,大部分领域于次季都大幅萎缩。

萎缩程度最严重的当属建筑业,今年首季按年下滑8%后,次季暴跌45%。

由于在管控令下被令停工,建筑业内的3大组别,即住宅、非住宅及土木工程,全都无一幸免,次季跌幅介于37至59%。

尽管过后在政府逐步放宽管控令下,建筑业已获准复工,但我相信,对许多业者来说,它仍是一大挑战。

事实上,建筑工业发展局的调查显示,仍有多达23%的工地仍未复工,因为面对融资困难、无法遵守管控令标准作业程序及员工短缺等。

建筑业人力短缺

我相信,即使是那些已复工者,人力短缺也是他们面对的一大难题。

同样的,制造业次季按年萎缩18%,反观首季仍增长1.5%。这主要是被电子与电气产品、汽车与交通工具,以及建筑材料产品的产量大跌拖累。

橡胶与菜籽油产量强劲增长,提供一些缓冲。其中,橡胶产品大增,归功于橡胶手套需求强劲,大家也已见证了在投资者预期手套公司获利强劲下,大马股市橡胶手套股飙升的强劲涨潮。

放眼未来,我预期在出口和内需改善下,制造业有望比其他领域较快复苏。此外,据我了解,厂商要遵守政府的防疫标准作业程序,一般上比其他领域来得容易。

服务领域也于次季按年大跌16%,相较于首季为按年增长3%。这可从批发与零售贸易及食品与饮料大幅萎缩看出一斑。

在没有游客入住的重创下,首当其冲的酒店业遭遇重挫,房地产与商业、私人医疗护理及交通与储存服务也纷纷严重萎缩。

根据我的纪录,服务领域与其各个次领域的上述跌幅是历来最大的一次,这与私人消费次季按年重挫约19%的走势一致。事实上,今年首季,私人消费仍非常稳健,按年增长6.7%。

我相信,酒店与住宿、航空及旅游相关领域的复苏料将缓慢,因为尽管管控令已放宽,对于观光旅游,人们一般上仍会保持谨慎。

开放边境遥遥无期

同时,基于一些国家的冠病疫情仍相当严重,我国何时会开放边境仍有待时间分晓。这也是我认为服务领域复苏将比制造业来得慢的原因。

有趣的是,资讯与通讯及政府服务次领域次季的增长仍相对稳健。我相信,这是因为它属于必需服务领域之一,而在管控令期间,其需求仍保持强韧。

至于需求面方面,如上述所言,私人消费于次季大跌。同样的,投资活动在首季按年下跌5%后,次季跌势加剧,按年萎缩29%。此外,在各大主要经济体增长暴跌下,出口跌幅也于次季扩大。

我预估,大马经济次季暴跌后,料于下半年逐步复苏。

无论如何,全球经济则料将呈两极化的复苏走势,那些疫情已受控的经济体,复苏速度料将快于那些确诊病例还在增加的经济体。

这意味着,在冠病疫苗面世之前,大马经济今年下半年复苏的步伐仍是缓慢的。

 

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财经新闻

【股势先机】令吉走强应关注哪些行业?/ Eventure Group

近期,美联储的降息政策引发了大量资金流入东南亚市场。大马作为本地区经济表现优异的国家之一,尤其受到投资者的青睐。

2024年上半年,大马经济表现亮眼,首季GDP增长4.2%,第二季GDP增速进一步提升至5.9%。与此同时,美元兑令吉汇率也经历了显著波动,从年初的最高点1美元兑4.7988令吉,下降至文章撰写时的最低点1美元兑4.1240令吉,显示出显著的货币升值。

伴随着大马经济的稳步增长,国内股市表现亦相对强劲。隆综指在令吉升值的大背景下持续走高。然而,与此同时,以小型股为主的FBMSCAP指数自7月以来表现乏力,未能跟上大盘的涨势。

在这种市场前景下,展望2024年最后一个季度,令吉走强无疑将成为推动特定行业发展的重要因素。以下几大行业值得投资者密切关注:

零售和消费品

首先,受益于进口成本下降的企业,有望在令吉升值的背景下实现盈利的提升。许多大马上市公司依赖进口,尤其是零售行业和汽车销售公司,大量货源来自中国。

随着令吉走强,这些企业的进口成本将有所下降,进而优化其盈利率。此外,产托(REITs)也有望受益于消费回暖的趋势,特别是在零售消费得到提振的情况下,盈利能力或将提升。

种植与大宗商品

作为全球最大的棕油生产国之一,大马的种植业也可能在令吉走强的环境中获得重大机遇。近期,原棕油价格已突破每吨4000令吉关口,显示出大宗商品市场的强劲势头。同时,种植业的主要成本,如肥料大多依赖进口。

随着令吉升值,进口成本的降低有望缓解企业的成本压力,进而提升利润空间。因此,种植股在未来几个季度或许值得投资者重点关注,特别是在大宗商品价格保持坚挺的背景下。

旅游与休闲

随着令吉升值,大马国内消费者的购买力增强,出国旅游的需求也开始回升。这一趋势将直接推动旅游相关公司的业绩增长,尤其是旅游运营商、酒店、航空公司等。加之大马政府积极推动的旅游业复苏政策,旅游板块未来的增长前景可期。

柔佛与外资

令吉的持续走强同时有望促进柔佛区域的发展,特别是森林城市金融特区(SFZ)等重点发展区的外商直接投资(FDI)。

该区域提供一系列的税收和监管优惠政策,如10年免税待遇、金融机构搬迁的税务减免、更灵活的外汇及贷款监管措施,以及针对特定行业的特别税率优惠。

这些政策将进一步提升大马作为区域性经济中心的吸引力,吸引更多外资流入,并推动区域经济发展。

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