【透视全民炒股·系列1】

独家报道：黎添华

（槟城18日讯）这一天，嘉豪聚精会神地盯着电脑，看着许多同龄朋友都看不懂的符号与数字。

当父亲一通越洋电话打来发号司令后，他在电脑前敲敲打打，不一会儿便赚取了9000令吉。一切妥当后，他又拿起课本，若无其事地继续温习功课。

这是一名柔佛男生炒股票的真实写照，惟他不知道的是，当天下午，我国正破天荒出现13只股一同涨停的景象，而21岁的他对此丝毫没有概念。

事实上这并非单一例子，上至教授、企业家，下至打工一族，许多之前没买过股票者，如今都在疫情带动下，一一参与了这场“全民运动”。

在这现象中，一些受访者发现，这场全民运动的背后潜藏着大家可能忽略的一面，一个足以影响我国投资风气及经济根基的重要关键……

股市价量屡创新高

在8月6日，我国13支股一同涨停，所谓“涨停”就是为了抑制股市交易的过度投机行为，因此在股票于交易日当天达上涨的上限额度时就涨停，不能再交易。

除了这罕见现象，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）成交量也在短短3天内再度刷新历史纪录，逼近167亿股。

在这之前，马交所曾在5月18日创下112亿1000万股的纪录，惟这记录在不足两个月，即7月8日以118亿700万股被超越。

新户头较同期增30%

不仅如此，在5月29日，本地股市也缔造另一记录，交易总值创下历史新高的93亿800万令吉，而有关记录仍不断刷新中。 

这现象反映出“炒股疯”，而新散户的注册和他们的表现也反映了这现象的热度。

根据马交所文告，今年首5个月的散户新户头比去年同期增加30%，日均证券交易也增加了82%，净买入总值51亿令吉股票，涨幅超过6倍；散户至今的净投资额达到58亿3000万令吉，已比去年全年的24亿5000万令吉增加一倍。

疯股原因逐个看

■    近年来入场门槛低
■    疫情让股友更有机会趁低入场
■    现有投资管道有限
■    利息过低导致银行投资不吸引
■    公司在经济不景气时有意转移风险
■    科技协助下，买卖比过去方便快捷
■    打工一族寻找另一份收入
■    近年来在金钱游戏下的投资者更趋向快钱文化
■    社媒运作，加速讯息传达
■    民众羊群效应

连惠慧：投资管道有限

显然的，我国炒股热度似乎到了空前风潮，然而马来西亚理科大学经济系教授连惠慧博士就表示，若与美国、香港甚至越南相比，我国不至于达到“全民炒股”那么疯狂。

她说，据目前数据来看，接触股票的民众确实显著增加，各年龄或阶层的参与面也更广，但我国尚未来到全民炒股的阶段。

股市更具吸引力

连惠慧指出，许多人此时涌入股市，主因是目前利息过低，导致现有银行投资项目回酬不够吸引，加上房市疲弱等，都令投资者有感股票才是他们目前最好的选项。

“投资者觉得目前投资管道有限，尤其国行今年罕见地连续四度下调利息，让投资者对现有投资项目提不起劲。”

反之，快速获利的股市相对来说更具吸引力，所以吸引不少人入场。这也说明，哪怕股市风险不低，但不少人宁愿将钱从定存提出转向股市，也不愿意选择相对安全的投资方式。

据了解，美国几乎每两人就有一人炒股，这比例令美国成为最多人炒股的国家；对物质相对较无欲无求的不丹，如今也开始掀起炒股热潮。根据统计，最不热衷炒股的国家是德国与日本。

中高收入群趋之若鹜

过去10年来金钱游戏在我国兴盛，不少习惯了赚快钱的投资者如今更是对股票市场如痴如醉。连惠慧认为，这情况对收入受影响的群体（非低收入群体）而言更显著。

她指许多薪水减少的中等收入群体（M40）为了增加收入，选择了进入股票市场，一些具资本的高收入群体（T20）也对股市跃跃欲试。

她点出，由于目前进场门槛低、操作快捷，一再提升买卖的便捷程度，进一步促成这热潮。

无疑的是，和过去相比，如今只要能上网便能自行买卖，最近甚至还出现手机应用程式，任何人或何时何地都能在股市上交易。

冷眼：50年仅遇4次

除了上述理由，我国疯股现象与疫情脱离不了关系。大马著名股市基本面大师冷眼（冯时能）指出，疫情下的投资局势，让有意投资者能以超低价格买入进场，因此堪称10年一见的投资机会。

他说，这不是我国股市有史以来最火热的一次，但是手套股带动整体股市确实是不争的事实，因为手套股随着疫情的关系大涨，吸引许多人入场，进而让整体股市活络起来。

疯股现象非史无前例

在冷眼超过50年的投资生涯中，如此机遇就只遇过4次。其余3次分别为1987年原产品齐齐暴跌触发熊市、1998年亚洲金融风暴及2008年美国次贷风暴掀起全球金融海啸。

一名匿名的50岁股友则坦言，如今就算是“瞎子”也能炒股。这名在疫情期间赚了20万令吉的股友认为：“现在是进场最好时机，难得一见！”

另外，由于全球疫情仍在，甚至出现第二及第三波传染，因此冷眼认为相比起产业及建材领域，医药保健和手套股还是热门股。这说法或许正解释了为何过去4个月来，越来越多企业相继宣布进军手套和医疗保健领域，当中又数上市公司最多。

尽管如此，冷眼指目前疯股现象并非史无前例，过去我国也曾有过这现象，他相信未来亦然。

李宏伟：社媒推波助澜

和过去不同的是，社媒的出现加速了炒股现象。马来西亚伍伦贡伯乐大学学院商学院高级讲师李宏伟博士认为，目前我国股市一片火热，社交媒体扮演着推波助澜的角色。

拥有市场学背景的李宏伟以市场心理学角度分析指出，社媒蓬勃的时代，资讯流通之快可说比过去任何时候还惊人，直接推高了这股浪潮。

羊群效应蜂拥进场

“因为股票除了是市场经济行为，也涉及心理层面。所以在羊群效应下，很多人会因为在社媒上看到哪些人赚了钱，所以自己也一窝蜂跟着进场。”

有趣的是，他认为目前社媒上出现很多“导师”、“大师”等开班教导散户如何投资，这不仅反映出民众热股现象，也大大推动炒股风气。 

“很多之前没玩股票的人，在耳濡目染下都想买股，不然会觉得失去机会，甚至有一种恐惧心理，最终成了散户，更是跟风一族。”

另一值得思考的是，经济低迷时，股市大好真否只是因为疫情影响、投资管道有限，以及社媒推波助澜所致？

股市大热未必是好事

李宏伟就提醒，经济不景气时，一些公司若是认为未来前景不乐观，想要转移经营风险时，往往都会以卖掉手上股票的方式将风险转成投资风险。

“一些公司为了将本身风险转到散户身上，就会刻意放一些（看似利好）消息给散户。”

换言之，股票市场大热并不一定就是好事，因为一名投资者的买入，就意味着一名投资者的卖出，何况这背后还有着许多利益考量及复杂的操纵。

早前美国证监会就揭发，一些上市公司利用新闻稿、社媒、广告、电邮及促销等方式，宣告大众他们的产品（或服务）可以预防、侦测或治愈冠病为切入点，以积极且乐观的言论来吸引投资者，同时刺激本身股价。

“一旦股价和交易量大增，背后操纵者趁高套利，留下无辜的投资者，继续持有无价值或接近没价值的股票。”

询及这现象是否健康？李宏伟坦言，不存在健康与否的说法，因为站在企业角度，分散风险是运作手法之一。

他也认为，投机活动不尽然都能被视为负面的经济行为，因为若没有这些市场活动，市场流通性就会很低：“有人买卖才会有流量，假如一支股票没人买卖，那就只是一堆数字而已。”

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