【行家论股/视频】马矿业吞吐量跌财测下修

2020年08月25日

分析：MIDF投资研究

目标价：1.15令吉

最新进展

马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股）2020财年次季净利，年增15.08%，至7736万令吉，归功于税务费用走低。

次季营业额9亿9068万3000令吉，年跌19.47%，因为捷运工程进度、士乃机场搭客和货运量，及港口经手货柜量较低。

累积首半年，营业额年减12.47%，至20亿7751万7000令吉，但净利增长12.01%，至1亿3524万2000令吉。

行家建议

马矿业次季核心税后盈利和少数股东权益（PATAMI）报7770万令吉，推动首半年核心净利年涨21.2%，超出预期，占我们和市场全年预测的65.5%与69.4%。

根据我们整理的货柜数据，发现在2019冠状病毒病爆发初期，货柜数量有明显减少的趋势，并在3月后就出现V型回弹，但至今仍未回到疫前水平。

我们认为货柜增长是因为中国增加供应，及边境封锁所造成的订单积压，并预计随着各国重开重要港口和贸易活动恢复，估计不会再次出现贸易中断。

但考虑到疫情阴影挥之不去，我们将本财年港口吞吐量增长2.5%的预测，下修至萎缩3%，并下调盈利预测至2亿1170万令吉。同时，调低目标价至1.15令吉，但维持“买入”评级。

财经新闻

传美企GIP出价145亿购马矿业港口49%股权

2024年01月18日

（吉隆坡18日讯）消息人士透露，美国股市Global Infrastructure Partners（GIP），正与马矿业港口控股（MMC Ports）洽谈，收购后者最多49%股权，给予的估值或达300亿令吉（64亿美元）。

根据外媒报道，GIP公司已开始寻求融资。

消息人士称，仍不清楚两家公司商定的溢价是多少，但马矿业港口的49%股权，可能值得31亿美元（约145.4亿令吉）。

“目前，双方的谈判仍在进行中，还不确定能否达成协议。”

GIP公司发言人拒绝置评；马矿业也没有立刻回应。

赛莫达掌控

马矿业港口是由马来富商丹斯里赛莫达掌控，回顾去年5月，已有消息传出赛莫达有意脱售旗下马矿业港口控股的30%股权，引入投资者为再上市铺路。

根据官网，马矿业港口在大马拥有七个港口，皆分布在交通繁忙的马六甲海峡沿岸，包括丹绒柏勒巴斯港口、柔佛港口、北港、槟城港口、丹绒柏鲁斯港口、SPT Services，以及安达曼港口。

GIP公司成立于2006年，拥有及管理超过1000亿美元（约4690亿令吉）资产，其投资组合包括英国盖特威克机场、墨尔本港和主要岸外风电项目。

若收购顺利，GIP公司在大马的投资，将加速其在全球基建领域的并购步伐。随着物流需求急升，市场对基建资产的兴趣浓厚。

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