（吉隆坡3日讯）8月贷款增长和信贷品质都见稳定，但分析员提醒，暂缓还贷期限在本月结束，接下来才会真正反映2019冠状病毒病疫情对信贷品质的冲击。 

大华继显研究在报告中写道，8月贷款增长持稳在4.4%，其中家庭贷款年增4.8%，因为今年6月15日到12月21日期间，获得豁免销售与服务税（SST），激励汽车贷款按年增长2.2%，高于7月的0.4%。

另外，商业贷款的增长，却从4.7%收窄至3.7%，因为营运资本的贷款增长放缓。

对此，MIDF投行研究分析员认为，这可能是因为长期前景不够清晰，因此企业选择保持谨慎。

大华继显研究分析员也估计，截至今年底的银行系统贷款增长料萎缩至3%，去年增幅为3.9%。

同时，8月获批贷款维持疲弱，即按年大幅萎缩14.2%，其中汽车贷款年扬31.1%，至46亿令吉，但房贷却年跌6.1%，至99亿令吉。所幸贷款批准率从39%，提升至43%。

存款增速或放缓

存款增长取得可观的4.5%增幅，但我们估计自动延迟还贷期结束后，存款增长会逐渐放缓。

来往与储蓄户头业务表现维持强劲，即年扬20.2%，固定存款增长则持平。

这应能帮助银行部分抵消净利息赚幅（NIM）从隔夜政策利率调降中受到的打击。

资产品质方面，8月总减值贷款（GIL）率从1.43%，稍微减少至1.4%，因为暂缓还贷措施遮掩了资产品质受到的压力。

因此，估计9月后的总减值贷款率会小幅提高，但还是会保持在优良水平，因为针对特定目标群体的暂缓还贷措施依旧生效。

不过，预计银行将继续提前拨备，因此今年银行系统的净信贷成本料增3倍，且明年还会继续走高。

银行拨备势必走高

大华继显研究认为，要调高银行估值依然言之过早，因为目前还无法准确估算暂缓贷款期后的拨备水平。

由于经济前景面临前所未有的冲击，明年拨备估计会继续增加，因此就算市场将明年复苏因素纳入考量，但该行发现7.5%的投资回酬率，依然低于疫情前的9%到10%。

该行维持“持股观望”评级，银行领域目前估值为0.8倍的股价对账面值，稍微低于全球金融危机时的0.95倍，及大致符合该行7.5%投资回酬率的预估。

MIDF投行研究相信银行会继续保持谨慎，因为自3月起的获批贷款显著下跌，并维持银行领域的“中和”评级。