顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）的新凭单TOPGLOV-WA于2月14日在大马股票交易所开始交易。该凭单是公司按照20股送1凭单的比例免费发放给股东的红股，总共发行了4亿88万个单位。

在上市首日，TOPGLOV-WA涨停并在次日继续上涨。然而，由于手套股整体下跌，该凭单遭受了严重的卖压，价格逐步走低。

顶级手套母股在过去两个星期处于下跌趋势，并在上周五收盘时以90.5仙的低位交易。同日，TOPGLOV-WA也以24仙的开市以来最低价结束交易。

顶级手套是全球最大的手套制造商，拥有49家工厂和794条生产线，年产能达950亿件。在2024年11月结束的2025财政年首季，集团营业额为8亿8589万令吉，同比增加近80%，净利为547万令吉。

尽管面临市场压力和激烈竞争，顶级手套首季销量同比增长104%，工厂利用率提高至66%，成本效率提升。此外，美元兑马币汇率回升也助力盈利增长。

展望未来，顶级手套预计从美国对中国手套加征关税中受益，关键市场将迎来新机遇，第二季效果将更明显。

可能被低估

TOPGLOV-WA目前以约67%的溢价交易。这对于距离到期还有接近5年的价外凭单来说是正常的。

该凭单因为引伸波幅低于母股历史波幅而被认为可能被低估。

投资者如果对顶级手套母股有信心，可以通过以较低的入场费购买TOPGLOV-WA，从而参与母股的成长并获得高达2.19倍的有效杠杆。在母股上涨时，凭单投资者理论上能够获得比母股更高的回报率，高出约1.19倍。

声明：

本人不持有文中公司股权。

免责声明

本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。