名家专栏

“进贡”之鸟,“套套”不绝/麦传球

在近几个季度,无论你是短线的交易员还是长期的投资者,大家谈论最多的股票是手套股,因为它们是2019冠状病毒病疫情的主要受益者。

实际上,在过去的半年(未来还会有至少6个月),交易手套股是最令人感兴趣的。他们给散户带来丰厚的回酬,但交易的过程却充满挑战。

在我的课程中,我总是说最适合交易或投资的股票,最好具有以下的特质:

1. 大市值——因为这些股票大多数的基本面都很好,而且不容易被操纵。

2. 流动性——让你可以以最小的价差轻松买卖。

3. 得到基金经理或大型机构投资者的参与——这样价格会受到支持,波动就不会太大。

4. 未来订单甚至盈利趋势方面的透明度和确定性——这将使投资者能够对其未来收益进行更加准确的估计或估值。

拥有以上特质的股票,一般来说是低于市场平均价格风险,以及高于市场平均投资收益的。

在市场上交易了27年之后,我终于看到一组满足了上述所有性质的理想股票,即最近6个月的手套股。

根据收到的预付款额和交货时间,投资者能够对其未来收益进行准确的估计。

而且,根据独立专家的意见以及市场分析师的估计,未来两年全球手套的需求仍将超过现时的供应量。

这个行业还有一个有趣的特质,对散户或大投资者有利,即大型手套股的季度财务报告月份有所不同,因为他们各有不同的财政年结束日。

同行业绩预测趋势

例如,顶级手套(TOPGLOV)在9月发布季度财报,贺特佳(HARTA)和速柏玛(SUPERMX)在10月,高产柅品工业(KOSSAN)预计在11月,而顶级手套在12月会再次发布。

这样,交易员就可以参考或使用其他手套公司的季度业绩作为指标,以便可以每月了解实际的市场业务趋势,而不必在公司季度报告后再等待三个月。

这将使投资者能够进行更好的分析和预测。因此,相对于其他行业,投资手套股面临的投资风险较低。

手套股隔月回调一次

当你在投资组合中持有这样理想的股票时,价格上涨后,你可以立即套利。

但是,如果股价下跌,你还可以至少持有多一个季度,因为根据上述的因素,新季度的业绩将高于上一季度的。所谓上可攻,下可守。

另一个对交易员有利的方面是,尽管手套行业正在赚大钱,而且所有手套股的营收和净利都呈现惊人的增长,但价格几乎每隔一个月或季度就回撤一次。

这为精明的交易者提供了很好的交易机会。如果股价持续上涨,持有股票的风险将会越来越大。

因此,不断上涨而没有回调的股票,不会提供胆子小的散户很多短期交易或赚取大量利润的机会。

通常,许多散户不会交易价位较高的股票,例如10到30令吉股票。原因不仅与价格水平有关,而且与波动性有关。

通常价位较高的股票,也会是大市值股票,因此,每天价格的上下波动不会成为盘中交易员的交易目标。

过山车行情有利交易

但是,如果你在过去的几个月中一直在交易手套股的母股及结构性凭单,那么你将会同意我的看法,即你几乎找不到另一批股票,拥有相对较低的价格风险,但却提供了较高的日内价格波动,让盘中交易员可以赚取可观的日收入。

让我向你展示10月26日的一个很好的例子。

当你查看本文所附的速柏玛一分钟图表时,在大约30分钟的时间内,速柏玛的价格在20分钟内从低部9.01令吉,大幅上升至9.83令吉,然后在10分钟内跌回9.19令吉。

这是价格下跌比价格上涨快得多的经典例子。对于大型市值股票而言,这种价格剧烈波动并不常见。

过去一周,许多散户一直在等待这一反转和高价格波动区间的一天,因为这对交易有利。

因此, 当他们看到下午狂热的价格上涨开始时,他们纷纷加入追高行列,因为他们也认为速柏玛会带来良好的季度业绩,并即将要公布季度报告了。(是的,他们的期望和预测是正确的,速柏玛良好的季度业绩报告实际上在下一天出炉了)

操盘魔术叹为观止

老实说,我真的很欣赏那几个操盘手,他们精湛的操盘手法犹如魔术表演,真的让人叹为观止。

在10月26日上午9点,速柏玛在9.40令吉的价位跳空高开,然后在5分钟内价格被推低至8.72令吉。价格急剧下降的同时,散户的信心也大跌。

接下来的6个小时,价格在30仙的窄幅范围内交易。然后在下午4点左右,海外市场也开市了(英国时间上午8点)。

市场像从午睡后突然醒来,然后价格像疯牛一样上涨,也有如火山爆发一样。

大幅飘升的增速,吸引了很多短线专业交易者的参与。

因此,当由于获利了结而导致价格在10分钟内急剧下降时,下跌的速度固然使人屏息,但并非真的出人意料,因为经验丰富的交易者肯定在交易过程中多次遇到或经历过类似的价格波动。

散户总是追高杀低

当然,后知后觉的散户,从惊弓之鸟成为“进贡”之鸟,再次让他们辛苦赚来的钱“进贡”给熟练控制盘面的操盘手,再次被套在手套股了,在短短的10分钟的时间内损失高达6%,而成为股市“套套”不绝里的另一个统计数据。

在同一时间,价值投资者趁机以较低的价格买入更多的股票。

可爱的散户总是追高杀低的,你同意吗?

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财经新闻

投资评级遭下修 手套股估值超出基本面

(吉隆坡9日讯)手套股昨日遭遇沉重卖压,尽管整体营运环境仍对本地业者有利,但其估值已超出盈利复苏的预期,因此,有分析员把领域评级从“增持”,下调到“中和”。

兴业投行研究发文告表示:“从数据上来看,目前手套行业的预估股价对帐面价值(P/BV)为1.9倍,相较于疫情前3.8倍的5年平均水平,还有溢价空间。”

“不过,考虑到行业2026年盈利复苏,仅能达到疫情前的39%,现在的估值水平显得偏高。”

除了行业估值过高,分析员还提出另三项导致领域评级下调的原因。

涨价阻力影响后市

分析员说道,随着美国关税政策于2025年生效,大马手套制造商似乎难以充分利用美国对华采取的进口关税优势。

“在理想情况下,大马制造商在美国的手套报价,应为每千只25.5美元到27美元,但因美国客户强烈抵制,业者的售价很难抬高到超过24美元。”

鉴于2025首季涨价有阻力,持续性的平均售价与成本差距,估计不会有所改善,且需要一定时间才能恢复到疫情前水平。

举例而言,疫情前每千只手套成本约为18美元到19美元,而平均售价则介于21美元至22美元,意味着两者间的差距为14%,或3美元到4美元。

如今,成本已升至每千只20美元至21美元,这已大幅压缩手套制造商的盈利能力,当前的售价和成本差距仅剩1美元到2美元。

若要实现疫情前的赚幅,大马手套业的售价,必须提高到至少25美元及以上,才会更加有利可图。

然而,美国客户早已习惯购买价格更低的中国手套,因此抗拒接受新的定价结构,而即将上任美国总统的特朗普,作为一名商人更不允许价格套利的做法,可能会以关税调整的方式介入供应链。

美国提前采购囤积

无独有偶,从美国最新进口统计数据来看,该国近几个月的采购趋势甚有明显的增长。

在去年10月,美国的手套进口出现异常的增长,环比增18%,达至3.36亿只,这归因于美国客户赶在关税生效前,临时提前采购手套。

虽然大马在美国提前采购上是最大受益者,甚至出口表现强于具有价格优势的中国,但据了解,美国客户已完全把业务关系,从中国转移至大马。

此行为源于对特朗普关税政策不确定的担忧,尤其是特朗普在大马还未成为金砖国家(BRICs)成员之前,就发言将向成员国征收关税。

有鉴于此,分析员估计手套制造商在2025年首季,将经历销量下滑的厄运,导致业者盈利增长难以赶上领域的溢价估值,而且大多利好红利已基本反映在股价上。

两业者具抵御能力

虽然分析员下调了手套领域评级,但若业者具备以下特质,相信将能很好抵御下行风险:

●展现出更强有力的盈利复苏;

●拥有稳健的资产负债表;

●在美国市场的销售占比更高。

因此,在具备以上条件的贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)和高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股),是分析员继续看好的业者之一。
 

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