行家论股

【行家论股/视频】杨忠礼机构 全年财测砍28%

2020年11月27日

分析：MIDF投资研究

目标价：70仙

最新进展：

2019冠状病毒病疫情拖累旗下业务，杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）2021财年首季，净利猛挫91.55%，至129万3000令吉。

由于各个业务所处的国家，并未结束管控措施，限制了非必要性服务业务的营运。

同时，首季营业额报41亿7882万8000令吉，年跌20.92%；上财年同季为52亿8466万4000令吉。

行家建议：

杨忠礼机构首季的核心净利报3100万令吉，比我们预期中来的差，仅达全年预测的18%，但符合市场预测，占全年预测的25%。

首季业绩不达标，主要是因为酒店和产业业务的表现低于预期，加上集团的实际税率仍然高达64%。

因此，我们下调今明财年的盈利预测，幅度分别是28%与18%。

另外，公用事业业务近期的盈利估计会保持疲弱，但洋灰业务展望应该会逐步改善，因为市场整合，及基建项目加速推进。

加上潜在隆新高铁项目复工，及有机会从印尼Tanjung Jati电力厂项目中，赢得价值10美元（约42亿令吉）工程、采购和建筑（EPC）合约，因此，建筑业务展望应该会改善。

我们维持“中和”评级，并根据加总估值法（SOP），维持70仙目标价。

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名家专栏

回顾2024——不要搞事/韭哥

2024年12月30日

又到了一年一度，回顾2024投资的时候，韭哥看着屏幕上的满天神佛，结论：还是不动好过乱动。

韭哥2023年底换了个新老板，招我进来的上司不停作死，最后把自己都作没了，留下我们几个面面相觑。然后老板就好像夹娃娃机那样，把我夹起来放在那条水的位子。

韭哥只会炒股，什么都不会的哦，“你不要搞事就好”。所以无所事事的我，不时亏钱。

4月，韭哥云顶（GENTING）止损，亏了216；5月，跟风追杨忠礼机构（YTL），结果高点被嘎，止损亏505。那么有赚的吗？有，及时买了到大马银行（AMBANK）和马星集团（MAHSING），赚了一点；2胜2败，一动不如一静。

除这几个小交易外，韭哥基本每天到公司就看看报纸，老板有交派任务尽力做咯。有工挺好，没做也行，反正前年也无薪半年，身家不降反增，而且这还是大牛市前的2023。

来到2024，起初以为又是无聊的一年，不料随着美联储降息，外资急寻地方泊钱，都想到了马来西亚，利息适中，政治基本稳定，基本符合“你不要搞事就好”这句话。

杨忠礼机构 YTL

（取自杨忠礼洋灰官网）

马股水涨船高

于是马股水涨船高，韭哥什么也没做，疫中买的股票就涨了100多千，联昌国际（CIMB）、双威（SUNWAY）、金务大（GAMUDA）排队开番。此时韭哥终于感受到，2008年白菜价买PBB集团（PPB）、马银行（MAYBANK）的叔伯们的心情。

什么都不做，赚的比上班还多，韭哥也是醉了。至于2025年有什么计划，韭哥也是很为难，毕竟特朗普是会搞事的人，如果套利，怕错过牛市；不套利，又怕跟着沉船。

而且套利了，钱要放哪里都是问题，如果都放银行，拿贵宾卡是很爽，但4%的定存，和现在6、7%的股息每年少赚近万呢。

韭哥也想少一事，奈何江湖多事。

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