【行家论股/视频】兴业银行本财年派息率料40%

2020年12月01日

分析：马银行投行研究

目标价：6.20令吉

最新进展

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）2020财年第三季，净利微增1.04%，至6亿2224万9000令吉或每股15.52仙；营业额年跌9.83%，至30亿965万6000令吉。

首3季来看，该银行录得95亿1234万4000令吉营业额，年跌5.85%，净赚15亿9389万9000令吉，按年少赚14.42%。

行家建议

兴业银行首9个月核心净利年增1%，至12.6亿令吉，超出预期，归功于投资投入的激增，并占我们和市场全年预测的80%。

另外，若剔除已脱售了的新加坡兴业证券的贡献，首9个月净利实则年跌17%，至15.6亿令吉。

由于有条件管控令再次落实，管理层调高信贷成本预测至45到50个基点之间，我么也调高至介于35到47个基点。

所幸我们预计净利息赚幅和投资收入将会走高，并能够抵消不利，因此维持财测；我们预料净利息赚幅达1.95%，与管理层看法一致。

鉴于该银行是业界中资金最雄厚银行之一，我们保守预计本财年派息率达40%，略低过上财年的50%。

同时，维持“买入”评级和6.20令吉目标价，等同于下财年股价对账面净值的0.9倍。

行家论股

【行家论股】兴业银行净利息收入劲增

2024年12月02日

分析：银河国际证券

目标价：7.25令吉

最新进展：

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）2024财年第三季净赚8亿3319万令吉，同比增长28.19%。

该行截至9月杪的当季营收同比增长7%，录得45亿1089万令吉。

现财年前9个月，兴业银行净利累计达22亿8566万令吉，年增2.94%；营收则起了9.44%，收获133亿3108万令吉。

彭博社

行家建议：

因海外业务拨备增加，兴业银行2023财年末季和2024财年首季均录得2亿令吉以上的高额贷款损失拨备（LLP）拖累整体表现，但情况目前已有改善。

尽管兴业银行首9个月净利只增2.9%，但表现尚且符合预期，各别占我们和市场全年盈利预测的76%和77%，这归因于非利息收入增长被贷款损失拨备所拖累。

除了大马银行（AMMB，1015，主板金融股）外，兴业银行是另一家国内贷款增长乏力的银行业者，但其净利息收入仍实现强劲增长。

截至9月底，兴业银行贷款增长仅录得3.7%增幅，而其净利息收入则大增8.9%。

所以我们预计，得益于强劲的净利息收入、贷款损失拨备改善及低基数效应下，兴业银行2024财年末季净利将同比增长23.5%。

综上所述，在净利息强劲和贷款损失拨备改善的支撑下，我们重申“增持”评级，目标价也从7.00令吉上修至7.25令吉。