名家专栏

大马理财师以客为尊/章慕沙博士

以客户为导向(Customer orientation behaviour)指的是一名员工在服务客户时,迎合客户需求的倾向或诱因,并已成为企业在促销产品或需求时的一个主导元素。

尤其是在财务规划领域,以客户为导向已被打造成为理财师在实践营销理念时的行为构造,以协助客户拟订财务决策,满足他们的需求。

为了更好地服务客户,理财师必须了解客户需要和欲望。

此外,理财师在提供财务规划服务时,永远必须把客户的最佳利益放在首位,并通过以客为尊的专业操守和精神做到这点。

高度以客户需求为导向的理财师,将可通过诊断客户的财务需求及提供满足有关需求的解决方案,协助客户作出完整的财务决策。

金融服务需求日增

通常,这类以客户为导向的行为,需要理财师牺牲本身短期的利益,以作出符合客户最佳利益的的决策,但可借此建立双方长远的关系。

事实上,在大马,理财师之间的客户导向行为处于令人鼓舞的水平。

理财师普遍拥有客户导向行为,可合理的解释为可归功于国人教育普及率偏高及知识更为渊博,令财务规划服务的需求增加。

根据国家银行的金融领域大蓝图,随着我国朝高收入国家目标迈进,大马人的财务需求也更多样化及精进,对优质和革新的金融服务需求也与日俱增。

由于市场上的各类金融产品相当多样化及复杂,客户们需要仰赖理财师以获取最好的咨询、建议和忠告。

有证据显示,相较于没有提供财务规划服务的金融服务人员,客户们较乐于和理财师一起进行他们的财务规划。

因此,理财师必须展示客户导向行为,以满足有关需求。

况且,市场上竞争激烈及营运环境快速变迁,或已促使金融服务公司鼓励旗下的理财师采取客户导向行为,以保持在市场上的竞争力。

摒弃推销员心态

金融服务公司尝试通过将客户导向行为植入他们的专业操守中,以满足客户需求、提供优质服务及与客户保持卓越的人际关系。

因此,理财师需改变他们过去以推销产品为主的做法,转为聚焦于以需求为导向的方式执业。

相较于传统的产品推销方式,财务规划作为一种专业,在平日和客户接触时,即已奠立以需求为导向咨询方式的强大基础,刺激采取以客为尊的服务导向。

“客户利益放第一位”被列为理财师的最重要客户价值,显示以客为尊对理财师的影响至关重要。

先客户利益后佣金

相应的,理财师必须交出以客户需求为导向的服务,以迎合客户复杂的需求。

在这方面,理财师受促必须以客户为中心,意即他们必须被培训为以客户利益为先,本身利益为后。

在大马,相关的执业团体已推广以客户需求为导向的做法多年,提醒理财师必须永远以客户利益为先,而非先想到自己的佣金。

这也解释了为何大马财务规划领域的以客为尊水平很高。

没有差别待遇

另外,国内理财师以客户为导向的履行,并不受到性别、种族、年龄、收入、教育水平及财务规划经验的影响。

换句话说,无论来自什么背景,理财师的以客为尊水平相当一致。这是因为无论什么出身,理财师都必须遵守专业道德操守。

基于财务规划行业在大马的历史未超过20年,尚处于萌芽阶段,上述不同背景对国内理财师以客为尊理念的影响,仍未经过检验。

国内财务规划领域目前正积极推广理财师展现以客为尊精神的面貌。

了解到以客为尊守则的本质及其对财务规划行业的影响,理财师受促在他们的专业操守中履行以客为尊的专业操守。

基于生活水平的提升,以及财务工具日益复杂,如今正是理财师以客户需求为导向的专业操守受到高度关注的时候。

这对大马财务规划的发展至关重要。

 

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不懂交易结构性凭单,遗憾终“升”/麦传球

首先我要强调,本文是更加适合交易马来西亚蓝筹股的读者。由于他们正在交易股票,因此一旦他们在很久后才了解结构性认股凭单的好处,发觉从来没有交易结构性认股凭单可能会成为他们一生的遗憾。

如果要以固定的资金量最大化盈利潜力,产品的选择尤其是杠杆产品是非常重要的。然而,大多数人由于错误信息或缺乏知识而只交易股票等普通产品。

在这些选择中,持有母股与交易结构性认股凭单之间的决策,因其杠杆优势而显得尤为重要。本文分析如何使用较少的资本来实现与母股相当的利润。 

以兴业银行(RHBBANK)的股票为例:

* 前一天收盘价:6.36令吉
* 今天的收盘价:6.41令吉
* 价格变化:5仙
* 利润百分比:0.79%

基于上面的例子,如果投资者有6万3600令吉,他们可以购买1万股兴业银行的股票。利润为500令吉(每股5仙的利润 x 1万股)。
 
兴业银行的结构性认股凭单C58的例子:

* 有效杠杆:11
* 前一天收盘价:6仙
* 今天的收盘价:6.5仙
* 价格变化:0.5仙
* 利润百分比:8.33%

要实现与母股相似的风险和回报,投资者只需投资5782令吉:

* 计算:6万3600令吉(初始投资)/ 11(有效杠杆)= 5782令吉
* 单位数:5782令吉(投资金额)/ 0.06令吉(凭单价格)= 9万6367单位
* 利润:9万6367单位 x 0.5仙(价格变化)= 481令吉

500令吉和481令吉的接近性展示了结构性认股凭单的有效性。从这个例子来看,持有母股的利润(500令吉)略高于结构性认股凭单的利润(481令吉)。然而,这种差异通常可归因于舍入误差和价格变化。

总而言之,使用5782令吉交易结构性认股凭单与使用6万3650令吉购买母股可以获得相似的利润金额。

在这个例子中,结构性认股凭单不仅可以获得与同期持有母股一样多的利润,还可以限制最大损失金额为 5782令吉(但不太可能损失全5782令吉金额,除非你持有结构性认股凭单直至到期,因为是还有剩余时间价值的)。相比之下,如果我们持有母股,则无法保证母股的最大损失金额低于5782令吉的。

结构性认股凭单的优势

1. 较低的资本要求

结构性认股凭单的一大特点是可以用较少的资本提供对基础资产的曝光。这一特性使投资者能够以更少的资金参与市场。

2. 减少交易成本

投资母股时,投资者会面临各种交易成本,如经纪费和印花税,而这些费用在大额投资中会累积得很高。相比之下,交易结构性认股凭单的交易成本较低,这为频繁交易或希望分散投资的投资者提供了成本效益。

3. 有限的风险暴露

许多人认为结构性认股凭单风险更高,但实际情况是,购买结构性认股凭单的最大损失仅限于支付的总价。例如,与上面的例子一样,最大损失是支付5782令吉的结构性认股凭单总价,而投资母股则可能面临超过结构性认股凭单总价的重大损失。

4. 放大收益的杠杆

结构性认股凭单提供杠杆,意味着基础股价的波动在凭单中会被放大。例如,若杠杆有效性为11,意味着基础股票每变动1%,凭单价格可能变化11%。这使投资者在较小的价格变化中获得更大的收益。

结构性凭单的常见误解

* 对杠杆的误解

许多投资者误解杠杆,认为它会增加风险。实际上,合理使用杠杆可以使投资者用更少的资金获得相同的敞口,降低风险。

* 对完全亏损的恐惧

投资者担心结构性认股凭单到期后可能会完全亏损,但这种亏损是可预见的,且风险是有限的。相较之下,持有母股的损失可能会超过结构性认股凭单总价,特别是在市场波动时。

战略性选择

总之,交易结构性认股凭单是持有母股的战略性替代选择,特别适合希望优化资本效率和有效管理风险的投资者。投资者应克服对结构性认股凭单的常见误解,视其为投资组合中的重要工具。通过合理使用结构性认股凭单,投资者可以实现与母股相当的利润,同时保持对资本和风险暴露的更大控制。

正如沃伦·巴菲特所说:“风险来自于不知道自己在做什么。”深入了解结构性认股凭单的机制及其风险特征,可以使投资者做出更明智的决策,符合他们的财务目标和风险承受能力。在不断变化的投资环境中,结构性认股凭单为精明的投资者提供了增强投资组合的机会。

希望读完本文后,你能更好地理解结构性认股凭单。

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