名家专栏

2021年是牛是熊?/Project Syndicate

在我先前围绕2020年各大股市千奇百怪表现的两篇评论中,我对本年份的进程走向表示乐观(当然也附加了对市场整体不可预测性的预先警告)。

最终,在货币和财政政策的显著扩张以及有望终结这场恐怖疫情的疫苗的及时到来之下,一切都基本如我所料地发生了。

那么我们又应该在2021年期待些什么?对此我会在披露自身倾向之前,同时考虑看涨和看跌的因素。

从积极的一面来看,2021将遵循与2020相似的剧本,慷慨的货币和财政政策将成为进一步维持股市乐观情绪的注脚。

毕竟牛市从来不是因为延续时间过长而终结。它们之所以结束,是因为除了估值问题或市场攀升的持续时间之外还有一些新的因素或力量介入。

“美国回来了”

此外,各国政策制定者近期的言论,似乎表明还有更慷慨的策略正在酝酿之中,尤其是在美国。

同时,美国候任总统拜登也很有可能在上任后呼吁召开一个G20特别会议,以宣示“美国回来了。”

对于市场而言,最关键的一点是多边主义的回归,可能会催生出一个新版本的“不惜一切代价”行动,引导各大经济体政府竭尽所能去推动疫情后复苏。

除了为企业和家庭提供支持外,各国还迫切需要对医疗卫生系统进行投资来为下一次生物威胁做准备——这很可能发端于一直被忽视的抗菌素耐药性危机。

同样,随着美国领导层的更替,我们可以寄望在应对气候变化以及寻求开发和部署更清洁新能源形式方面开展更多的国际合作。冠病疫情似乎并未拖延在这个关键问题上的进展,反而给人们带来了新的紧迫感。

最后,虽然辉瑞、Moderna和阿斯利康及牛津大学的疫苗研制喜报频频,但说不定在2021年还将批准其他更为有效的疫苗和疗法,进而可以在明年年末之前开展大规模疫苗接种。

再加上更强劲周期性经济反弹的相互作用,这些积极因素表明除非出现其他破坏因素,否则多头仍将继续掌控局势。

股价已不便宜了

那么看跌的证据又是什么?虽然我先前曾提到过估值和扩张时代,但事实上股价(尤其是在美国)已经不便宜了。

尽管高估值本身从不会是趋势逆转的触发点,但无疑也为我们提供了谨慎行事的理由。一旦出现逆转,估值过高的市场可能会迅速下挫。

3关联力量或发挥作用

此外,三支相互关联的力量可能会发挥作用,而我们也对它们有了粗略的了解。

首先,随着英国开始疫苗接种以及其他地方的陆续跟进,股票行业可能会从科技股和其他“居家隔离”概念股转向更常规的市场组合。

其次,有更多方面的理由认定科技股的巨大领先优势可能会很快消失。这主要取决于监管机构准备在何种程度上出手应对那些知名大型科技企业的明显垄断地位。

此外,一场强劲的周期性复苏将在某些时候促使政策制定者去审查并(有可能)收紧财政和货币政策。

目前尚不清楚何时会发生这种情况,但可能导致政策制定者选项减少的一个因素将是通胀的意外回升。

但是,值得记住的是,发达经济体已经好几次无法实现年度通胀目标了,以至于建模者和预测者只好不断调整自身预期。

尽管最近出现了就业流失现象,但失业率仍然很低,以往人们总会预计这种状况会催生较高的通胀,但情况却并非如此。

当然,空头还能列出其他许多潜在威胁,从世界各地的军事冲突到欧元区各项问题以及最近涉及中国的动荡。

密切关注疫苗进展

我个人会密切关注疫苗的进展,因为拥有几种有效疫苗与为足够数量的全球人口进行接种可不是同一回事。

至于那些未能部署病毒测试和接触者追踪系统的国家是否能在有序管理疫苗方面有所建树,这个我们还要拭目以待。

无论如何,标准普尔500指数现在都处于我4月预测的点位——4000点的10%范围内。

我看不到任何理由让它不会在2021年上半年达到或超过该水平,并认为它在上涨过程中可能会出现反复(正如其自4月以来的走势),当然也存在明年某个时候出现逆转的可能。

最后还有美元问题,我认为美元会有升有跌(就像我经常开玩笑的那样),但考虑到近几个月来释放的力量,美元下跌的可能性更大。

如果这样的话,大宗商品市场就可能看涨,并有助于维持各个非美国市场,尤其是新兴国家市场的领导地位。

总的来说,我会把自己算在看涨一方,但即便我被证明是对的(或者至少说对的比说错的多一点),对于股票投资者——或其他任何人——来说,2021年都将是无聊的一年。

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财经新闻

【股势先机】教你股票的,是个好老师吗?/慧眼识股

今天这篇文章,我很久之前就想过要写了,只不过我一直在犹豫,毕竟可能会得罪到人。直到我自己身边的人也踏入同样的误区,就决定分享出来吧!

你还记得第一个真正教你股票的人是谁吗?

大部分新手来到股市,如果一开始就遇到一个有实力的好老师,往往都会错过,为什么?

下面分享新手找不到好老师的4大原因:

分辨能力不够

这跟聪不聪明没有关系。只要你来到新的领域,对这个领域的认知还不够全面,就没有足够的能力去分辨好坏对错。

就好像在巴刹选菜,如果你是第一次,肯定会给卖家忽悠,用贵贵的价格买到烂烂的菜。更何况,股市是一个水更深的领域。

你之所以要找老师学习股票,就是因为你在股市的判断力还不够。但如果你在股市的判断力不够,又怎么能够判断出哪个是好老师?

即使遇到了有实力的好老师,你也不会认为他有实力。

为什么?那就看看下一个原因。

你想要快,不想要慢

大部分人想要开始学股票,通常都是因为看到股票好赚,而看到股票好赚,往往都是牛市的时候。

对这些新手来说,他没有经历过熊市的苦,只看到牛市的甜,对回报率的预期,也会有很大的偏差。

大部分新手都有一个共同点,不想承受风险,但是回报率又要求很高,然后又没有耐心,总是要让他的钱增长越快越好,最好每年能翻倍!

但根据我长期的观察,这些越是想要快的人,往往最后都以失败告终。

股市平均年回报率的合理范围是10%至30%,就算是交易经验丰富的高手,长期的年化回报率也很少能超过30%。

如果急着要短时间内达到超高的回报率,就很容易被割韭菜!

真正在股市能长期获胜的交易者或投资者,表现其实是很平稳的,可能平均每个月只获利1-2%,而什么都要快的新手,根本不会被这样的成绩吸引。

然而一名交易员只要把这种平庸的回报率保持10年,他就会成为同行中前1%的顶尖交易员!

股市最可怕的武器是不犯大错+复利效应,但复利需要时间,很多新手没有耐心等,因此错过很多好老师和好策略。

迷恋各种复杂方法

很多人一直有一个迷思,总觉得最厉害的方法,一定是很复杂、很难学的。

所以总是去追求那种看起来很厉害,五花八门的方法。

曾经有一位新手,不知道在哪里学了几个月的技术分析,他把他的技术图表打开给我看,那些指标和各种线是多到不像话,看到我眼花缭乱,我连股价蜡烛图都差点找不到了。然后他还分析给我看股价应该会怎样怎样走,怎样怎样涨。

我只问他一句,如果股价不按你的预期走往下掉怎么办?

他迟疑了几秒,然后说:“等咯!”

可以看得出他连做交易最基本的止损策略也没有,只想着要寻找各种复杂的方法来预测股价。

不要忘记,来股市的目的是为了赚钱,不是为了展现技术有多厉害。很多时候,简单的方法,反而更有效。可是偏偏简单的东西会给人感觉很没用,最后都被复杂华丽的方法吸引了过去。

不包装就没法吸引你

新手们没有办法一眼就判断出谁的方法真的有效,最后就只能看包装。这个世道就是这样,所以也不能怪商家只会做包装。

而在很多服务型的领域,要做好包装,首先就要让你觉得他很厉害。要让你觉得他很厉害,就需要故意把东西弄得很复杂,比如一些专家为了彰显学识,就故意把文章写得让人看不懂。复杂就是给人感觉很高深的感觉对不对?

很多做生意也是这样,明明问题很简单就能解决,但是为了多赚你的钱,就故意用复杂的方法解决。比如你轻微感冒去看医生,医生也知道这个感冒多两天自己就会好,但是为了让你觉得他这个医生有点用,就会开一点抗生素给你。

不知道你有没有加入过一些服务群组,收你很高的费用,为了让你觉得你的付费值得,就在群组分享一大堆对你没有什么帮助的新闻资讯和长篇大论的分析报告?

其实大部分人加入群组,不就是单纯为了要那几个“号码”和那简单几句话吗?最重要能让自己赚钱!

但是只分享“号码”和简单几句话,就让人感觉不靠谱对吧?

其实根本没有必要把东西复杂化的。真正有用的,是一套能持续性盈利的交易策略。

好吧!今天的分享就到这里,希望可以帮新手少走一些弯路。

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