行家论股

【行家论股/视频】金务大 来季业务逐渐改善

分析:联昌国际投行研究

目标价:4.18令吉

最新进展:

金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)2021财年次季净利,按年跌30%至1亿2312万令吉;上年同期则净赚1亿7517万令吉。

次季取得营收8亿9541万令吉,比上年同期的10亿9071万令吉下滑18%。

上半年而言,金务大净利按年下挫33%至2亿3240万令吉,上年同期赚3亿4879万令吉;累积营收也萎缩24%至16亿5937万令吉。

行家建议:

金务大2021财年首半年净利,大致符合我们和市场的预期,占全年预测的41%和44%。

我们预计未来几个季度的建筑订单、房地产的销售,以及高速大道车流量将有所改善。

不过,该公司指出,由于疫情肆虐及槟城南岛(PSI)项目的初始资本开销,为保留现金,2021财年或将无法派发股息。

为此,我们相应地调整股息预测,并预计下财年将恢复正常派息。

随着私人领域和第12大马计划(12MP)下的工程恢复,金务大相信依然会是受惠的大型承包商之一。

目前,我们预计潜在价值约200亿令吉,尚待内阁批准的大型基建捷运第三路线(MRT3)工程,很有机会被金务大拿下。

综合以上,我们维持今明后财年的净利预测,重申“增持”评级及4.18令吉目标价。

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财经新闻

槟城轻快铁启动在即 金务大财团占尽先机

(吉隆坡2日讯)翘首以盼的槟城轻快铁(LRT)项目启动在即,联昌国际证券认为,由金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)牵头的财团,依然领先于其它竞标者。

联昌国际证券周四发报告指出,槟城轻快铁项目定于1月11日举行动土仪式,而金务大仍是参与该项目的首选企业。

分析员初步估算,这份价值80亿令吉合约的60%份额,将使金务大2025财年待完成订单大增72%,达到115亿令吉。

“我们认为,除了刺激建筑相关工程,跨海峡连接的实施,也将增强马资源(MRCB,1651,主板产业股)的槟城广场(Penang Sentral)发展潜力。”

他强调,随着珍珠线沿途拟建的两个车站投运,IJM(IJM,3336,主板建筑股)负责开发的 The Light Waterfront项目的联通性将改善。

此外,槟城轻快铁主要为高架结构,预计还将惠及打桩业者——亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑股)。

至于建材商——安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业股)的战略地位,也有利于其钢铁供应。

“由于安裕资源的主要钢铁设施坐落在槟城威北县,距离槟城广场仅6公里,且4分钟车程即可抵达槟城港口,能很好满足项目的钢铁需求。”

综上所述,分析员维持建筑领域的“增持”评级,首选依然是金务大、IJM以及马资源。

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