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投资不能线性思维/黄云浩

因为外围的贸易战,投资者的神经都被紧绷着;加上刚过完的第一季财报并没有太多的亮点,导致股市最近也没有什么看头。

在这种行情,心情或多或少都被影响着。



不如趁这机会远离股市,跑一趟书展,看一看有没有可以提升自己的书。

毕竟查理·芒格经常鼓励人们应多涉猎投资以外的知识。他认为越博学可以让自己更客观,客观不止可以对股票研究有助力,而且可培养良好的心态来看待股市。

笔者最近都在花时间看一些科普的书。

其中有一本谈到关于比例与规模的书。此书用了很多跨生物、物理、能量、建筑、城市发展科的例子,来佐证比例与规模所带来的影响。其中最有意思的是线性思维的批判。

何谓线性思维(Linear thinking)?根据MBA智库百科的解释,“线性思维” 是一种直线的、单向的、单维的、缺乏变化的思维方式。思维沿着一定的线型轨迹来寻求问题的解决方案。



比如动物根据体重对每日所需食物重量的匹配,大象的体重虽然是人类的50倍,並不代表它需要吃多过人类毎日平均食量的50倍。

线性思维最大问题是它对变化的态度。它认为变化是可以预期的、变化是均匀的。它也假定物质的相互作用是非常纯粹也非常简单。世界的发展果真如此的话,也不会有所谓的“蝴蝶效应” 了。

勿盲目估值

那么,线性思维又如何影响股市投资者?

首先,投资的回酬率。72规则的应用,大家都很清楚。就是用72除於所预想的回酬,就能得到需要多少年能回本的计算。以下的例子:

可是,股票投资的难处是在短期内沒有稳定以及一致性。每一年股价的起落都有可能将前一年的盈利回吐。

过于执着在回酬上的追求反而会被回酬给桎梏着。

比如设定目标为15%,股价达标就选择卖股,可能会因此错过了大牛股。

短期的不达标会想尽办法去达标的做法,比如改变投资方式,结果越亏越多,离原本所追求的回酬反越来越远。

以上的做法都已经乖离了长期投资的本质。

第二,在估值上就有所谓的“前进式”本益比,就是先将最新季度的每股净利乘4个季度,然后再将股价除之。

这个估值法有什么问题?只是盲目地用最新季度的业绩来估值而不了解其背后的原因,这可能会引发付岀过高的价格问题。

比如每股净利的增长是因为股本合并而推高或者是某些一次过的收益如产业重估值。

这些只是纸上式的影响,並没有考虑到企业的长期经营模式。

想法太简单最致命

第三,分析员报告里头都有着对公司未来1年至3年的预测。

这些预测都是建立在一些分析员的估值模式。

读者应该对这类的估值模式加以判断。

如以上所说,线性思维最致命的弱点就是将现有的事情过度简单化,並沒有考虑到某些小因素可能会产生极大的反差。

企业文化、企业品牌、员工、供应商、顾客,连机械间的磨合,这些都是非“线性思想”可以囊括的重要因子。

投资以上这些“软件”东西,很多时候都不能在短期看到效果。

但长期下来,就会有各种因素的作用而产生质变的效果,企业的竞争力因此而加强。

就好像手套股,很多人说它是商品经济,不能控制价钱、门槛低、厂商多。

时间复合效应

然而就是在这种厮杀的条件下,通过合并、淘汰,最后胜利者所得到的果实也越来越多,也造就了现有的经济规模效应所带来的好处。

最后,一寸光阴一寸金,寸金难买寸光阴这句俗语除了说明时间的价值远高于黄金之外,这句话的延伸也说明了金子本身是沒有所谓的复合效应,而时间却有。

成功投资者都是从线性思维中跳脱岀来,享受随着时间积累的经验来长线投资的。

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财经新闻

【股势先机】教你股票的,是个好老师吗?/慧眼识股

今天这篇文章,我很久之前就想过要写了,只不过我一直在犹豫,毕竟可能会得罪到人。直到我自己身边的人也踏入同样的误区,就决定分享出来吧!

你还记得第一个真正教你股票的人是谁吗?

大部分新手来到股市,如果一开始就遇到一个有实力的好老师,往往都会错过,为什么?

下面分享新手找不到好老师的4大原因:

分辨能力不够

这跟聪不聪明没有关系。只要你来到新的领域,对这个领域的认知还不够全面,就没有足够的能力去分辨好坏对错。

就好像在巴刹选菜,如果你是第一次,肯定会给卖家忽悠,用贵贵的价格买到烂烂的菜。更何况,股市是一个水更深的领域。

你之所以要找老师学习股票,就是因为你在股市的判断力还不够。但如果你在股市的判断力不够,又怎么能够判断出哪个是好老师?

即使遇到了有实力的好老师,你也不会认为他有实力。

为什么?那就看看下一个原因。

你想要快,不想要慢

大部分人想要开始学股票,通常都是因为看到股票好赚,而看到股票好赚,往往都是牛市的时候。

对这些新手来说,他没有经历过熊市的苦,只看到牛市的甜,对回报率的预期,也会有很大的偏差。

大部分新手都有一个共同点,不想承受风险,但是回报率又要求很高,然后又没有耐心,总是要让他的钱增长越快越好,最好每年能翻倍!

但根据我长期的观察,这些越是想要快的人,往往最后都以失败告终。

股市平均年回报率的合理范围是10%至30%,就算是交易经验丰富的高手,长期的年化回报率也很少能超过30%。

如果急着要短时间内达到超高的回报率,就很容易被割韭菜!

真正在股市能长期获胜的交易者或投资者,表现其实是很平稳的,可能平均每个月只获利1-2%,而什么都要快的新手,根本不会被这样的成绩吸引。

然而一名交易员只要把这种平庸的回报率保持10年,他就会成为同行中前1%的顶尖交易员!

股市最可怕的武器是不犯大错+复利效应,但复利需要时间,很多新手没有耐心等,因此错过很多好老师和好策略。

迷恋各种复杂方法

很多人一直有一个迷思,总觉得最厉害的方法,一定是很复杂、很难学的。

所以总是去追求那种看起来很厉害,五花八门的方法。

曾经有一位新手,不知道在哪里学了几个月的技术分析,他把他的技术图表打开给我看,那些指标和各种线是多到不像话,看到我眼花缭乱,我连股价蜡烛图都差点找不到了。然后他还分析给我看股价应该会怎样怎样走,怎样怎样涨。

我只问他一句,如果股价不按你的预期走往下掉怎么办?

他迟疑了几秒,然后说:“等咯!”

可以看得出他连做交易最基本的止损策略也没有,只想着要寻找各种复杂的方法来预测股价。

不要忘记,来股市的目的是为了赚钱,不是为了展现技术有多厉害。很多时候,简单的方法,反而更有效。可是偏偏简单的东西会给人感觉很没用,最后都被复杂华丽的方法吸引了过去。

不包装就没法吸引你

新手们没有办法一眼就判断出谁的方法真的有效,最后就只能看包装。这个世道就是这样,所以也不能怪商家只会做包装。

而在很多服务型的领域,要做好包装,首先就要让你觉得他很厉害。要让你觉得他很厉害,就需要故意把东西弄得很复杂,比如一些专家为了彰显学识,就故意把文章写得让人看不懂。复杂就是给人感觉很高深的感觉对不对?

很多做生意也是这样,明明问题很简单就能解决,但是为了多赚你的钱,就故意用复杂的方法解决。比如你轻微感冒去看医生,医生也知道这个感冒多两天自己就会好,但是为了让你觉得他这个医生有点用,就会开一点抗生素给你。

不知道你有没有加入过一些服务群组,收你很高的费用,为了让你觉得你的付费值得,就在群组分享一大堆对你没有什么帮助的新闻资讯和长篇大论的分析报告?

其实大部分人加入群组,不就是单纯为了要那几个“号码”和那简单几句话吗?最重要能让自己赚钱!

但是只分享“号码”和简单几句话,就让人感觉不靠谱对吧?

其实根本没有必要把东西复杂化的。真正有用的,是一套能持续性盈利的交易策略。

好吧!今天的分享就到这里,希望可以帮新手少走一些弯路。

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