即将来临的9月13日至15日是“改变世界的周末”事件发生50周年的日子，当时美国总统尼克松决定中止美元以固定价格兑换黄金，也因此宣告了布雷顿森林国际货币体系的落幕。

随后那半个世纪产生了诸多令人意外之处。从货币的角度来看，其中一个最大的意外就是美元作为跨境交易工具的持续主导地位。

美元在布雷顿森林体系下的霸主地位是很好理解的。该国在二战后建立了坚不可摧的金融地位。修改美元兑黄金价格的做法是无法想象的，首先是因为美国这种金融实力的存在，其次就是随着该国货币地位的削弱，只要出现过一次贬值就一定会催生对下一次贬值的预期。

许多人觉得尼克松此举会削弱美元在国际上扮演的角色。随着美元变得像其他货币一样上下波动，银行、企业和政府把所有鸡蛋放在美元这个篮子里的风险也大大增加，自然也会借助其他货币来进行储备和交易以实现多样化。

这种情况为何没有发生的原因如今也很清楚。美元拥有先入为主的优势：如果一家企业的客户和供应商都使用美元结算，那么转向其他货币就变得有点不好操作了。更重要的是这些替代品以往都缺乏吸引力，现在也是如此。

以欧元为例，各国中央银行可以作为储备持有的AAA级欧元计价政府债券一直供应不足，以致各国当局都不乐意让受它们监管者用欧元做生意，因为它们无法将该货币借给那些有需要的银行和企业。

人民币国际应用棘手

中国的资本管制令人民币的国际应用变得棘手，同时人们也有理由担心中国国家主席习近平会突然改变供应规则。而那些较小经济体的货币则缺乏足以推动大额跨境交易的规模。

有人说发行央行数字货币可以改变这种现状。在这个勇敢数字新世界里任何国家的货币在跨境支付中都会跟其他货币一样好用。该论点认为这不仅会削弱美元的主导地位，还能大大降低交易成本。

事实上这个结论并不成立。试想如果韩国发行了一款个人可以存留在数字钱包里并用于交易的“零售”央行数字货币，随后这些数字韩元被支付给了一个向韩国出口咖啡的哥伦比亚商家（当然首先得假设非韩国居民也能下载一个韩国钱包）。但这个哥伦比亚出口商仍然需要找人将这些韩元转换为更加流通的东西。

那如果这个“人”是一家在纽约设立了办公室或账户的代理银行，而这个“东西”是美元，这意味着我们又回到了问题的原点。

批发央行数字币？

另一种做法则是哥伦比亚和韩国央行都发行一些“批发”央行数字货币。两方都将数字货币转给国内商业银行，再由商业银行将其存入客户账户。

目前哥伦比亚出口商最终会在某家韩国银行而非一个韩国钱包里获得信用——这次假设非韩国居民也可以拥有韩国银行账户。但出口商同样不得不要求韩国银行找到一家代理机构去将这些数字余额转换成美元然后再转换成墨西哥比索，这样才能把这些钱利用起来。

但如果央行数字货币是可互操作的，情况就不一样了。这样韩国付款人可以要求其银行提供一张以韩元计价的存托凭证，同时扣减掉付款人账户中相应数额的央行数字货币。

随后该存托凭证被转移到一个专门的国际“走廊”并兑换成墨西哥比索存托凭证，并以获准在那里经营的交易商所提供的最佳汇率进行兑换。

最后，哥伦比亚收款人的账户将被记入相应数量的数字比索，存托凭证同时失效。就那么简单！交易将以大大低于当前成本的方式实时完成，无需涉及美元或代理银行。

美元地位难颠覆

但不幸的是实现这一目标的条件相当苛刻。两国央行必须就其数字走廊的架构达成一致并共同管理其运作。

它们必须向持有货币库存和存托凭证的交易商发放许可证，并对其实施监管以确保走廊内的汇率不会与走廊外的汇率相背离，还必须商定在出现严重买卖失衡时应当由哪方来提供紧急流动性以及用什么作为抵押。

在我们这个拥有200种货币的世界里，这类安排需要达成200个阶乘式的双边协议——这显然是不可行的。

而一个由许多国家组建的走廊虽然不时会被人构思出来，但却需要建立一批比世界贸易组织和国际货币基金组织当前那些复杂得多的规则和管理安排，这当然也是不切实际的。

央行数字货币即将来临，但它们不会改变国际支付的面貌，也无法颠覆美元的地位。