拜中美贸易战升级所赐，5月的股市凄凄惨惨，还跌破1600点大关，一些二三线股已经不堪卖压，几乎打回今年初的情形。

那些在4月喊话股市可以在年尾回到1800点的分析员，此时是否后悔把话说得太早了？

无论如何，黯淡的股市代表进行全面收购者大有可能成功。

本周28日是MAA集团小股东和大股东“决一死战”的日子，如果根据传言，反对者已经累积到1800万股，那么这个选择性资本回退（SCR）应该以失败告终（因为SCR的其中一个条件是收到献议的股权不得超过10%反对，即约1677.5万股）。

献议价可调整

但是，传言毕竟是传言，没有到最后投票的时候，没有人能肯定结果孰输孰胜。而且，根据一些反对派股东的说法，SCR不能修改献议价，而献议万一失败的话，献议一方在12个月内不能再做出新的献议，似乎也并不正确；因为MAA集团已经发文告澄清此事，即只要献议者愿意，献议价有可能调整以达到各方的要求。

笔者也觉得上述那个说法其实是针对全面收购，而非SCR的条规。大股东到最后依然不愿意改变献议价，还是肯和小股东协商，只有在当日才能分晓。

另外，本月份的无条件全面收购，从两家（拉法基马和义利）增加到3家。米乐斯（MILUX）在5月3日收到每股80仙的全面收购，收购者已经在5月6日累积到超过50%的股权，因此这项收购已经成为无条件全面收购。

不管这些公司的收购价是否公平或合理，市场的不景气可能影响了小股东抗拒收购的情绪，因为这个时候，现金为王的想法绝对正确。

如果悲观情绪持续下去，也许会有更多持有大笔资金者趁机出击，以较低的价钱将心目中的公司占为私有。

本周股东大会焦点

5月的最后一周，循例是非常忙碌的，估计股东会议有近两百个。我们这里只简单的说说：5月28日的MAA集团的股东大会及特大会议，其中特大是大股东要求以选择性资本回退（SCR）来私有化公司。

无独有偶，5月29日是义利（YEELEE）的股东大会，该公司目前正进行无条件全面收购。

另外，电讯大合并主角之一的亚通（AXIATA）也是在29日召开股东大会，值得留意。