从2020年初算起，冠病疫情肆虐全球已经快两年了。

时至今日，疫情在全球仍未有实质性的缓解，全球供应链受阻、能源价格高企、通胀压力上升，再加上地缘政治摩擦如同疫情一样不时反弹，这些问题共同构成了复杂的不确定性，阻碍全球经济秩序走出疫情，迈向持续稳定的复苏。

全世界可能都在急切地预期：何时才能走出疫情阴影？

安邦智库（ANBOUND）的初步判断是，全球经济秩序从疫情中走出来，最快也要到2022年的秋季。不过，这种结果并非无条件就会到来。

如果疫情在2022年春季又迎来一波新的爆发，而且各国的应对政策依然无序，那么很可能要等到2023年才能看到经济秩序渐渐恢复正常。

我们认为，可能涉及到全球走出疫情的因素有如下几个方面：

一）疫情本身的蔓延及影响。

现在全球每天新增确诊病例仍在30万至50万之间。

其中，部分国家每天的新增确诊量仍然不小。此外，正如安邦此前所分析，要警惕2022年春天可能疫情再起。

二）全球供应链是否恢复正常，开始稳定连接生产国与消费国。

从全球供应链的现状看，情况很不理想。

在全球最大的消费市场美国，近期出现的供应链中断现象，就显示出全球供应链体系的脆弱性。过去快速全球化时期建立起来的全球供应链体系，只要一个环节没有理顺，就可能出现系统性的“梗阻”。

高盛日前就预期，供应链紧张的状况可能会延续到明年年中才可能缓解。这一预期也支持了安邦的前述判断。

三）全球通胀形势是否恶化，主要国家的刺激政策是否开始收缩。

面对疫情之后全球刺激政策带来的资本严重过剩，各国开始紧缩政策已是大势所趋。近期，全球能源价格不断上涨，更刺激了市场的通胀预期。

日前，华尔街预判美联储可能会提前加息，引发了美债抛售潮。如果全球通胀形势恶化，推动主要国家开始紧缩政策，这对全球经济复苏并不是什么好事。

四）地缘政治是否出现重大恶化。

逆全球化、冠病疫情、地缘政治形势恶化，这是近几年全球经济面临的主要问题。现在看来，疫情稍缓而不彻底，地缘政治摩擦有所缓和但仍未扭转，使得未来会出现地缘政治形势波动和反复。中美关系、俄欧关系都会出现类似的波动。

五）全球在疫情后恢复开放的节奏和一致性，也影响全球经济秩序的恢复节奏。

目前看来，全球基本上都倾向于放松，而中国面对疫情还是实行较为严格的管控标准。美国等主要大国已经决定在近期对国际游客加大开放，则中国的节奏则与此不同。

可以肯定的是，中国在北京冬奥会举办完成之前，基本不会有实质性的政策放松。明年的情况如何，还要看疫情发展。如果全球疫后开放的节奏和程度不一，将会影响全球经济秩序恢复，延长供应链出现梗阻的时间。

六）疫情治疗药物方面是否取得重大进展，并在全球普遍推广。

以疫苗控制疫情的做法已经基本发挥了其功效，但对于恢复全球秩序来说，疫苗只能完成一部分使命。

最重要的是，要找到有效应对疫情的药物治疗方法，才有可能真正谈得上“常态化”。迄今，在药物治疗疫情以及大规模普及治疗方面，仍未有重大进展。

综合来看，目前的疫情形势、经济贸易形势还会在现有轨迹上延续下去，如果一切顺利，到明年秋天，全球经济秩序有望恢复正常；如果不太顺利，那么全球经济秩序的恢复，就还要继续往后推迟。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。

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