当地时间11月10日，美国劳工部公布最新数据显示，美国的CPI数据连续第17个月上涨，10月CPI按年上涨6.2%，增速再度加快，高于前值5.4%，也高于市场预期的5.9%。

剔除波动较大的食品和能源价格，美国10月核心CPI涨幅扩大，同比上涨4.6%，高于预期值4.3%，高于前值4%。

10月份通胀数据飙升，使得美国对于未来通胀形势判断、未来货币政策的调整都带来了变数。

安邦智库（ANBOUND）在信息跟踪研究中发现，在发布数据之前，美国政府主要财经官员都倾向于认为美国的通胀是暂时现象。

美国财政部长耶伦坚持认为，当前的通胀压力是暂时的，美联储不会允许1970年代的高通胀重演。虽然她承认通货膨胀比预期的持续更久，但认为在未来一年内里情况会恢复正常。

美联储主席鲍威尔也认为，目前美国通货膨胀率过高的情况只是“暂时”的，但他不确定供应链中断问题何时能解决。

对于市场关注的加息前景，鲍威尔表示，现在还不是提高基准利率的时候，缩减购债的时机对加息没有直接信号意义，“我们认为更高的通胀将持续下去，将在适当时候使用我们的工具来控制通胀。”

鲍威尔最近表示，“要实现最大就业，仍有很大的余地。”

可以看到，对于通胀的预期和货币政策的调整，耶伦与鲍威尔都持“鸽派”观点，即认为当前的通胀上涨是暂时现象，不会引发加息等强力紧缩措施。

安邦研究人员的理解是，耶伦和鲍威尔的看法，都有明显的“政府官员”态度（尽管鲍威尔作为美联储主席的独立性更大），他们不希望过早加息导致货币环境过紧，从而影响美国经济复苏。

不过，对于通胀前景，美国国内持明显的分歧，很大一部分市场观点认为，现在不断升级的通胀可能导致美联储加速完成TAPER，而且加息有可能提前来临。

明年可能加息两次

有市场交易员就预计，美联储在2022年可能加息两次，第三次加息的可能性约为44%。圣路易斯联储主席布拉德也表示，他认为美联储明年会加息两次。

华尔街高度关注通胀的表现，美国劳工部的报告发布后不久，衡量债券市场对未来五年通胀预期的一项关键指标升至3.10%的新高。

通胀料每年增3%

这意味着投资者预计未来五年的年均通胀率约为3%，基本上远高于大流行爆发前十年的任何时候。

现在有越来越多的投资机构押注美联储将会做出回应：在2022年6月的会议上加息。

美国通胀飙升也打乱了拜登的节奏，使得拜登政府有些手忙脚乱。

由于通胀上升将会威胁着拜登的政治前途，拜登承认，美国人的生活成本在上升，他在劳工部的报告发布后立即发表声明称，“扭转这一趋势是我的当务之急”，“许多人仍然对经济感到不安，我们都知道原因：他们看到更高的价格”，“从一加仑汽油到一条面包的一切成本都更高，而且令人担忧，尽管工资在上涨。”

我们注意到，面对通胀压力增大，拜登的策略似乎是转移目标。他强调，抑制通胀的责任在于美联储。

拜登在声明中说：“我想再次强调我对美联储独立监测通胀的承诺，并采取必要措施应对通胀。”

基于上述原因，我们判断，随着美国通胀压力不断加大，最终美联储有较大可能性选择搞一次“政治性加息”，即采取象征性的最小加息。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。

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