（吉隆坡15日讯）虽然变种病毒拖慢复苏脚步，所幸航空股有充足资金来坚持下去，且加强针接种加速与各国过境要求协调，分析员相信航空业复苏终会降临。

大华继显研究今日发布写到，传染性高的Omicron病毒，导致部分国家疫情再度激增，迫使全球政府暂时搁置国境放松的计划。

尽管这成为航空业复苏路上的拦路虎，但分析员慰藉的是，住院率与死亡率仍然相对较低。

“因此，我们预计随着加强针接种取得进展，政府会取消各种旅游限制，航空旅游活动将逐渐增加。”

分析员强调，国际旅游仍是航空业盈利恢复到疫前的关键，尤其东南亚地区航空需求，是亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）载客率与搭客流量复苏的基础。

至于大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股），国际旅游需求也非常关键，因为国际航班的机场费（PSC），比大马和土耳其机场国内航班高3倍与2.5倍。

另外，国际游客也对非航空业营收贡献良多，例如在免税商品店的消费。

若在加上国内稳定的观光休闲需求，分析员认为，能提供亚航集团与大马机场今年持续复苏的助力。

近期靠国内旅游

此外，相信今年国内旅游需求复苏，将领先国际旅游，因为已移除封锁的冠病检测及隔离需求。

再来，由于疫情再度爆发，旅游者对严格跨境限制感到不安，因此国际旅游势头，目前可能趋向于平稳，继续抑制需求。

“我们认为强劲国际旅游复苏，需各国之间的入境协调和过境要求统一来提振，而这估计等到下半年，即全球更大比例的人口接种加强针后才能出现。”

报告补充，已转变为地方流行病加上良好接种进展为契机，预计从去年末季起，国内航空搭客流量开始强劲复苏。

“随着每日病例降低与显著接种进展，我们估计本地会进一步恢复航线与放松航空旅游限制。”

值得注意的是，大马国内旅游搭客流量，在去年11月按月倍增至210万人次，录得自2020年4月以来高位。

“展望未来，我们估计会有更多边境开放，及旅游限制确切放松，最终加强旅游盈利复苏。”

目前，分析员维持航空领域“跟随大市”评级，首选大马机场，因为有新拟定的营运协议及发展与土地租赁协议的潜在催化剂。

个股点评：

大马机场多项利好支撑

大马机场新营运协议基本条款，已获得当局批准，现正等待大马航空委员会（MAVCOM）对机场费进行经济审查，料次季可完成。

同时，该公司与政府关于KLIA航空城数字自由贸易区的发展与土地租赁协议协商，也来到最终阶段。

上述协议估计可带来经济乘数效应，驱动公司未来增长。

此外，该公司计划提振非航空营收，包括租赁模式等。

同时，大马机场维持节流措施，除了成功将的2.2亿欧元（约10.5亿令吉）定期贷款，延长两年至2025年，该公司还获得无限期延迟支付1.15亿欧元（约5.5亿令吉）的年度特许权费用，且没有利息成本。

再来，该公司正寻求获得特许权费用回扣，理由是机场关闭是件不可抗力事件。

亚航营收正面增长

亚航集团营运数据从2021财年末季开始，便录得正面势头，归功于4大营运市场航空旅游发展向好。

因此，考虑到搭客预定、载客率更高和抑制需求在年底佳节期间释放，分析员料末季营收会大幅改善。

另外，亚航数字业务营收增长稳健；2021财年第三季时，超级应用程式业务营收录得7%年增幅，而Teloport则翻三倍，BigPay用户群按年扩大28%。

“展望未来，亚航数字准备进一步扩大在电召车、物流和金融科技领域的市占率。”

资金方面，该公司筹资活动成功，足以支撑亚航在今年的营运；在去年，亚航共筹获逾25亿令吉资金。

放眼今年，亚航计划再次计划发行5亿令吉有担保计划（Danajamin）贷款，及重组飞机租赁费用。

“因此，我们认为亚航有充足资金支撑，若每月营运开销保持在6800万到7500万令吉，至少能支撑到明年。”