财经

贸易战开打
全球股市苦日子真的来了?

2019年05月12日

（纽约12日综合电）就在各界预测美中贸易谈判即将达成共识之际，忽然猪羊变色，美国总统特朗普推文宣称要对中国调高2000亿美元货品的关税到25%，更威胁将针对剩余的3000余亿美元货品纳入课关税范围，全球股汇苦日子还有多久？

美国10日正式对价值2000亿美元的中国货品提高关税，税率从10%增为25%，中国随即扬言采取反制措施，但美中贸易谈判仍持续进行，全球投资人屏息以待华府与北京贸易的谈判结果。



美银美林策略师预测，美中贸易谈判可能出现三种结局，分别会把美股标普500指数带往不同的境地。第一种是敲定贸易协议，如果这样，标普500指数将大涨，奔向3,000点大关，受惠最大的可望是运输股、半导体股以及德国DAX股价指数、韩国KOSPI指数以及全球银行股。

第二种是暂缓达成协议，标普500指数将从目前约2,870点跌到2,775点，然后强弹。第三种则是两方协议谈不拢，由于贸易战势必导致经济和市场陷入混乱，美国联准会恐怕不得不降利率，届时标普500指数可能跌破2600点，投资资金逃离风险性资产，例如科技股、新兴市场债券、投资级公司债等。

华尔街分析师上周纷纷对贸易战与美股展望发表看法，Lombard Odier投资管理公司的策略师团队认为，美中贸易谈判情况会先恶化，然后好转，投资人要有市场震荡期拉长的心理准备，“中国和新兴市场股市回档整理幅度可能超过15%，全球股市下跌5%至7%。”

法国兴业银行分析师表示：“无论如何，未来数周，紧张气氛仍挥之不去。”

美银美林中国与亚洲经济学家乔虹指出，最可能发生的情况是贸易僵局，今年美中两国经济成长改善，降低双方签署协议的迫切性，双方可能透过媒体严辞交锋，未来数季才重返谈判桌，市场将持续动荡，直到情势明朗化。



也有分析师认为，美中回头走以牙还牙、互祭关税的老路，美国对陆货实施新的关税制裁，中国回敬报复行动，全球股汇波动恐加剧，投资人对于中国成长、美国通膨乃至于全球成长的疑虑，将接踵而至。

汇市部分，贸易战若升级，美元可能对主要货币走强，但升幅有限。瑞银策略师沃德曼指出，美元目前价位已比去年第4季来得高，且投资人开始押注美元升值，如果紧张情势升高，人民币兑美元可能贬破7比1的重要心理关卡。

沃德曼认为，如果贸易战节节升高，全球股市可能再跌9%。但好在美国成长强劲、中国推刺激措施、以及美国联准会政策转偏鸽派，应可限缩股市短线跌幅，然而德国股市和美国景气循环股（例如金属、矿业和汽车类股）因为与贸易表现的连动性高，恐怕首当其冲。

新闻来源：经济日报

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财经新闻

【股势先机】2025年值得关注行业和股票/傅宣

2024年12月12日
股势先机：傅宣（夜月）

展望2025年，股市将继续受全球趋势和政策环境的驱动，为投资者提供多种潜在机会。

以下几个行业和相关股票被认为值得重点关注，可能在未来一年内展现强劲增长势头。

一）手套：低迷后复苏机遇

手套股在经历疫情后的大幅下跌后，市场对其关注度有所降低。然而，这个行业已经显现出明显的复苏迹象。

●行业优势：

（1）产能与技术升级：在疫情期间，手套公司扩大了生产能力，并更新了生产设备，使得运营效率显著提高。

（2）成本优化：手套企业趁低迷期裁减冗余员工，并大力推进自动化生产，降低运营成本。

（3）资本充足：疫情期间的高利润让手套公司积累了丰厚现金储备，为未来的扩展和发展提供了充足资金。

●挑战与转机：

最大的挑战来自中国手套供应商的激烈竞争。由于中国成本较低，其产品在国际市场上更具价格优势。然而，2024年美国宣布对中国手套产品征收更高的关税，这为大马手套公司带来了竞争优势。

从2025年开始，中国手套出口美国的关税将提升至50%，2026年进一步提高至100%。这一政策改变显著提高了大马手套的市场竞争力。

●收益公司：

推荐关注贺特佳（HARTA）和高产柅品工业（KOSSAN）。2024年9月相关关税新闻发布后，这些股票的表现迅速回暖，展现了市场对未来增长的信心。

贺特佳 HARTA

二）电动车：政策驱动成长引擎

电动车行业近年来受到全球各国政策支持，而大马政府也积极推进相关行业发展，预计2025年将是这一行业的关键增长年份。

●推动力：

（1）燃油补贴减少：大马政府计划逐步削减对高收入群体的RON95燃油补贴，这将提高传统燃油车的使用成本，促使更多人选择电动车。

（2）本地电动车普及：第二国产车宣布将在2025年推出售价低于10万令吉的电动车，这将吸引更多消费者，特别是中等收入群体。

（3）供应链发展：电动车相关企业，如电池生产商，将显著受益于行业的扩张。

●受益公司：

1.震科（GENETEC）：作为领先的电动车电池制造商，预计将获得订单增长。

2.森那美（SIME）和MBM资源（MBMR）：这两家公司是第二国产车的主要股东，电动车销量的增加将直接提升其盈利能力。

三）房地产：延续复苏周期

自2022年以来，房地产行业逐渐复苏，预计2025年将继续维持增长势头。

●长期趋势：

房地产行业通常具有较长的周期，2022年的复苏预计至少持续三年以上。这意味着2025年仍是投资这一行业的好时机。

●外部推动：

美中贸易战加剧，迫使一些企业将生产基地迁至东盟，包括大马。这将增加对工业用地和办公楼的需求。此外，随着电动车行业发展和外资企业涌入，住宅需求也将随之上升。

●受益公司：

绿盛世（ECOWLD）。其住宅和商业项目因良好的设计和优越的地理位置深受外籍人士欢迎。尽管股价已突破2令吉，但未来仍有上涨空间。

四）建筑：私人合约拉动增长

尽管政府预算对建筑行业支持有限，但私人领域的建筑项目数量明显增加，特别是在贸易战背景下和电动车相关基建设施建设的带动下。

●行业亮点：

（1）私人领域增长：包括数据中心、电动车充电桩、工业设施建设等在内的私人建筑项目正在快速增长。

（2）减少政府依赖：一些建筑公司通过专注于私人合约，避开了政府预算波动带来的风险。

●受益公司：

KERJAYA（KERJAYA）是一家几乎完全不依赖政府项目的建筑公司。

私人建筑需求的增长将为其带来更高的订单量和盈利能力。

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