去年大马股市取得近年来少见的佳绩，蓝筹股整体上表现不错，综合指数年对年也上涨了近200点或13%，可喜可贺。

不过，不是每个股项都表现出色的。观察一些低价股，反而有越走越低的形势。这里要提一提一家公司，一年来股价走低，最让人担忧的是公司债券没有宣布派发利息日期，有违约的风险。

前名为金虎公司(TIGER)，在2021年尾改名为TWL控股（TWL，7079，主板产业股），至今已经过了三年。新名字和其大股东拿督陈维年的短写互相呼应，显示大股东打算以这家公司代表自己，并长期入驻这家公司。

话说这家公司是进行附加股的高手，分别在2010年7月、2013年11月、2015年12月、2021年8月及2023年4月进行了多次附加股建议。但是，公司也在2018年进行一次股票4变1整合，严格来说，其多次附加股的结果，并不如建议书所说到那么好。

最近一次的附加股（2023年），公司以10股配10可赎回可转换债券（RCULS）并赠送2凭单，以募集1.11亿令吉，作为项目发展用途。该债券定价每股2仙，年利息为5%。在多次进行附加股但是没有带来好业绩的情况之下，这一次的债券建议受到冷待，结果认购率只有63.97%，筹到大约5228万令吉。

刚开始公司准时派发利息，并分别在2023年12月26日和2024年7月4日除权。但是，到了2024年尾，公司并没有再宣布利息除权日。

按照公司每年12月14日和6月14日的结算日，公司应该在6个月期满之后派发利息。问题是所谓6个月期满，到底是多久之后，值得斟酌。一般的作业是不超过30天。

从TWL债券的上两个利息付款日期（分别是2024年1月10日和2024年7月22日），可见其付款日期在推迟，第二次利息付款已经是结算日以后的38天。这对债券持有人来说，没能准时收到利息是很不利的，因为他可能面对无法准时服务自己的债权人的义务（即他这笔投资如果是借来的资金，他可能面对违约或逾时罚款的惩罚）。

7400万现金足以付息

而最近一次更糟，进入了1月，公司还没有宣布派利息的日期，是不是代表可能违约了呢？

从TWL控股最新（9月）的季度报告看来，公司净现金大约有7400万令吉，给付这个5%利息（大约是260万令吉）绰绰有余。但迟迟不宣布除权日，是不是另有隐情？

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