名家专栏

卢布大反弹不可思议/Project Syndicate

俄罗斯入侵乌克兰导致卢布贬值,现在卢布又回到了战前的水平。

但这对克里姆林宫来说不是什么慰藉,因为推动卢布反弹的因素,预示着俄罗斯经济表现将面临更多问题。

西方在应对俄罗斯总统普丁的乌克兰战争时,表现出几乎前所未有的团结和决心。入侵后不出三日,西方政府就冻结了俄罗斯央行在各自辖区的大部分外汇储备。

此举引发了俄罗斯国内的金融恐慌,以及强有力的政策反应。 2月28日,俄罗斯央行实施严格的资本管制,收紧货币交易限制,将关键政策利率从 9.5%上调至20%。

俄罗斯政府随后下令所有俄罗斯出口商,将出口收入汇兑的80%兑换成卢布,俄罗斯中央银行对外汇购买征收30%佣金(后来降至 12%)。各类买家被禁止购买美元,外币银行存款持有人提取储蓄严格受限。

但是,尽管政策反应迅速,卢布官方汇率仍从战前的 81 卢布兑1美元,贬至 3 月 9 日的139卢布兑1美元(不过据说黑市汇率要高得多)。

通货膨胀大幅加速,官方消费者价格指数增长率在战争前三周升至每周2%(按年计算 181%),然后放缓至每周 1%(每年 68%)。

汇率升值未必真实

此后卢布回到80卢布兑1美元区间。但它的升值不一定是真实的。如果一种货币的交易受到严格限制,其汇率便不能反映其市场价值。

在苏联时代,共产党的旗舰报纸《真理报》一直报道卢布的官方汇率为 0.6卢布兑1美元,但没有人认为这是卢布的真实汇率。

平心而论,有明显的迹象表明,卢布的压力正在消退。上周晚些时候,俄罗斯央行取消了 12% 的购买美元费用,放宽了对货币计价存款的某些限制,最重要的是,将其政策利率从20%下调至17%,并暗示将进一步放宽政策。

这些行动比任何关于俄罗斯经济实力的官方声明,都更有说服力。

即便如此,俄罗斯今年的增长预测仍然黯淡。

据俄罗斯央行,今年GDP将下降 8%;而战前为预期增长2.4%。国际金融协会(Institute of International Finance)预测预测GDP将下降15%,而欧洲复兴开发银行(EBRD)和大多数国际投资银行预测将出现10% 的衰退。俄罗斯会计协会(Russia’s Accounts Chamber)负责人阿列克谢·库德林表示赞同。

卢布近期的升值并没有否定这些悲观观点,因为汇率的回升,仅仅是对进口限制和石油和天然气价格上涨的空前限制的反映。

俄企依赖西方进口

西方政府对对俄技术出口实施了严厉制裁,而私营部门的抵制进一步加强了制裁,已有  600多家西方公司撤出俄罗斯。家庭和企业在国内无法获得许多进口消费品和中间投入品,空巴、波音以及主要保险公司和租赁公司的空域关闭,和抵制使俄罗斯人几乎不可能前往西方。

经济学家奥列格·伊茨霍基(Oleg Itskhoki)和德米特里·穆欣(Dmitry Mukhin)指出,这些限制大大减少了俄罗斯对进口的需求,从而也降低了对美元(用来购买这些商品)的需求,推动卢布汇率上涨。但这对注定要放缓的俄罗斯经济来说不是好消息。

正如新冠大流行迫使世界各地企业重新考虑对全球供应链的依赖一样,普丁的战争向俄罗斯企业表明,如果没有进口,它们就无法运作。即使是那些依靠国内供给的企业也开始意识到,它们的供应商需要依赖于西方的进口。

这就是为什么俄罗斯的汽车行业陷入停顿,3 月份的销量下降到 2021 年 3 月水平的三分之一。

此外,金融制裁进一步减少了对美元的需求,这些制裁基本上禁止了俄罗斯使用美元甚至偿还以美元计价的债务。这些措施已经导致技术性主权违约。

高油价推升货币

推动卢布升值的第二个因素是高油价,油价已回到 2014 年的水平。当时,卢布兑美元汇率为38兑1,换算到今天相当于52兑1(根据俄罗斯和美国的通货膨胀调整后)。

因此,今天的油价意味着卢布可能进一步升值,不过,地缘政治风险和资本外逃导致卢布贬值的可能性也更大了。

今天的汇率表明,俄罗斯的国际收支受到当前油价的有力支撑,这意味着财政表现也保持良好。 虽然早期的制裁冻结了普丁的大部分现金存量,但高油价确保了每日大量资金流入。

但这也可能成为普丁的问题。 正如欧盟外交与安全政策高级代表博雷利(Josep Borrell)最近指出的那样,自战争开始以来,欧盟已经给了俄罗斯350 亿欧元(约1610亿令吉),但只给了乌克兰10 亿欧元(约46亿令吉)援助。 

欧洲领导人并没有忽视这种令人震惊的差距,对石油和天然气禁运的支持的日益增加就是明证。 事实上,欧洲人已经不是用“如果”而是“何时”来谈论禁运了。

欧盟范围内停止进口俄罗斯石油和天然气的决定,将对俄罗斯的联邦预算产生灾难性后果,并使卢布近期的复苏难以为继。

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德国之声

朝鲜将参与俄乌战事 美吁中国出手阻止

(华盛顿1日讯)根据美方情资,8000名在俄国库尔斯克的朝鲜士兵过几天就会正式加入作战。美国外交官为此会见了中国驻美大使,希望中方能出手施压、发挥影响力;乌克兰总统泽连斯基则对中国相对沉默的态度表示讶异。

美联社周五(11月1日)引述匿名的美国国务院官员消息指,周二(10月29日)有3位美国高阶外交官在华府会见了中国驻美大使谢锋,向他强调美方对于朝鲜派兵赴俄罗斯的忧虑,并呼吁中国运用其对朝鲜的影响力,尝试阻止朝鲜跟俄国的合作。消息人士并未透露中方的回应。

与谢锋会晤的3位美国外交官,分别是美国副国务卿坎贝尔(Kurt Campbell)、负责东亚和太平洋事务的助理国务卿康达(Daniel Kritenbrink,又译克莱滕布林克)、负责欧洲事务的助理国务卿奥布莱恩( James O’Brien)。

30日,中国外交部发言人林剑被问及朝鲜再度试射洲际弹道飞弹,以及朝鲜派兵至俄国等事件。林剑的回应不脱过去的外交辞令,并未提出中国接下来对此将采取何种行动。

林剑仅称,中方“始终认为维护半岛和平稳定、推动半岛问题政治解决过程符合各方共同利益,希望各方为此努力”。

美乌质疑中国

近期美国与乌克兰陆续公布情资指朝鲜士兵已抵达俄罗斯境内。周四(31日),美国驻联合国大使伍德(Robert Wood)在安理会上质疑道:“我想非常有礼貌地向俄国的同僚提出一个问题:请问俄国还是坚称现在没有朝鲜军队在俄国吗?”

据外媒报道,俄方代表当时在会议上没有直接回应。伍德警告说,如果朝鲜士兵真的进入乌克兰,“回去的时候就是裹在尸袋里”。

美国估计,现在约有1万名朝鲜士兵在俄罗斯境内,其中8000人在俄国库尔斯克(Kursk)地区。最近一段时间以来,俄国没有否认、也未直接证实朝鲜军队赴俄;朝鲜一开始否认,但之后开始为此辩解,声称若真的有派兵赴俄,也符合国际法。美国、英国、韩国、乌克兰都指控俄国违反联合国对朝鲜的制裁規范。

31日,美国国务卿布林肯和国防部长奥斯汀在首尔出访期间,与韩国举行了2+2会谈,商讨朝鲜问题。布林肯说,朝鲜士兵未来几天内就会正式加入俄乌战争。

美方称,俄罗斯对朝鲜军人的训练包含炮弹、无人机和基本步兵作战,这代表他们“完全有打算”要派他们到前线打仗。一旦此事成真,朝鲜士兵就会成为乌克兰的合法军事打击对象。

布林肯表示,对于俄国可能在协助朝鲜提高军事实力一事,中国应该要跟美国一样担心,因为这会破坏亚洲局势稳定。

布林肯证实美国官员这週曾跟中国进行了“有力的谈话”,且美国和韩国都认为中国应该做得更多。“他们(中方)清楚知道我们的忧虑,而我们的期望是,他们可以同时运用言词和行动,发挥自身影响力,努力遏制这些活动。”

奥斯汀说,中国“这时候应该向俄国提出困难的问题,问他们是不是打算透过这种行为扩大这场战事”。

乌克兰总统泽连斯基30日接受韩国放送公社(KBS)专访,谴责欧美盟友对于朝鲜派兵赴俄一事的“零反应”和无所作为。面对中国的沉默,泽连斯基也表示“很讶异”。

“我没办法说中国是站在我们这边的,但若要扮演保障区域安全的角色,这样的沉默令人震惊。”

为什么中国不积极表态?

中国驻美大使馆发言人刘鹏宇透过声明表示,中国对乌克兰危机的立场一贯且清晰,那就是致力于和谈与政治解决,希望就此继续发挥“建设性的功用”。

美联社引述中国人民大学国际关系学者时殷弘观点,认为朝鲜跟俄罗斯的伙伴关系,跟中国希望韩半岛和平的目标背道而驰。他指出,北京“明白局势的复杂与危险”,但之所以尚未对两国的防务合作协议公开表态,“代表中国强烈反对此事”。

华府智库战略与国际研究中心(CSIS)本周曾主办会议讨论朝鲜与俄国的合作。讨论会上,美国乔治城大学的中国问题专家伟德宁(Dennis Wilder)指出,从北京角度来看中方必须找到平衡,一方面支持俄国,但一方面又不能激怒西方。

伟德宁认为,中国国家主席习近平可能会“为了自己的利益,无视这整件事”:习近平跟俄国总统普丁有私人情谊,因此不愿看到普丁失败;与此同时,在中国经济增长衰弱之际,习近平不能让欧美国家生气。

CSIS的韩国研究主任车维德(Victor Cha)则认为,中国“可能有一点恼怒,有一点恐慌,又有一点不知所措”。目前不清楚北京是否事先被告知朝鲜的行动;此外,眼看俄国对朝鲜的影响力增加,可能也让中国发愁。

不过,辽宁大学美国与东亚研究院院长吕超认为,美国不该期望中国去管朝鲜。“并不是说就是由中国管理朝鲜,美国管理韩国……我希望美国政府能够理解中国的立场。”吕超主张,派兵是俄国和朝鲜之间的事情,而中国的态度没有改变,一贯主张不升级局势。

新闻来源:德国之声

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