美联储（相等于其中央银行）的公开市场委员会（FOMC）日前开会后决定，把其贷款予主要金融机构的利率调高0.5%，至2.8%。

这有别于美联储在过去好一段时间以来即便调高利率，一般也只每次调高0.25%的做法。这主要是因为美联储对于美国国内持续高涨的通货膨胀率感到忧心仲仲。

美联储不但作为美国主要的金融监管机构，也对美国以至全世界的宏观经济运作起着重大的作用。

而美联储本身对于通货膨胀尤其“敏感”。这主要是因为在上世纪七十年代时，中东一些主要产油国基于意识形态分歧，对美国等西方国家实施石油禁运，导致美国不但全国各地油站大排车龙，而消费者也面临随着油价水涨船高的商品价格。

他们所赚到的钱等于变相地贬值，让当时的美国面临严重的社会经济问题。所以，美联储也就多年来竭力要把美国的通货膨胀率维持在2%左右。

而看到当下的通胀率有5%至7%的估计不等，美联储也就下了重手，一举提高利率0.5%，尝试把通胀率压下去了。

当然，美联储的经济干预手段，也是必须具有科学性以及考量好几个不同走向的宏观经济变数。

如果把通胀率压倒更低，譬如说归零，则商家们经商来牟利的意愿也会降低，那么整体的经济活力也就下降，这对（尤其是在新冠病毒疫情之后急需的）经济增长不是一件好事，所以，只好把2%而非0%作为通胀率的“理想”目标。

一般上当美联储宣布升息时，美国（以至所牵连的世界各主要）股市指数大多会下降，因为一方面那意味着大家可能宁可把钱储入银行里去赚取虽然只是略高但却较为稳定的利息，而非期望可能过山车般起落的股价差异。

另一方面，股市炒家们也必须以更高的成本来从金融机构贷款出来炒作股票，所以，股市指标也就随着炒股意愿下降了。

升息反迎来牛市

然而有趣的是，美联储这一趟双倍幅度的升息，却不但没有引起熊市，反而是迎来强劲的牛市。

这一方面是因为金融界本来普遍认为美联储会升息至更高的0.75%，所以看到只升0.5%，也就松了一口气，愿意继续积极地交易。

另一方面，美联储方面表示认为通胀率应该已经触顶，甚至还直接说下两趟的升息应该都是各0.5%。

资本流动很无情

这种相对透明化的决策模式，让市场得以为未来的政策应对提早做出准备，大家也就得以更放心地去交易了。

美国方面对于美联储的这次升息，看来是兴高采烈了，那对于如本地般的发展中国家又有什么影响呢？主要也还是在资金外流方面吧。

一方面美国本来在本世纪以来就不太热衷的对外投资行为，看来也会继续萎缩，而本来已到位在外地的美资可能也会回流到国内，因为借贷到外国投资的成本越来越高了，而且美国国内投资的回报看来也更为理想。

另一方面，即便是本地的资金可能也会被美国蓬勃的经济发展所吸引，改而到美国而非留在本地投资。到底资本的流动是无情的。