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收入账户持续赤字/白文春

我在上一篇文章提过,大马国际收支平衡账户中的经常帐项,其中一个弱点是服务贸易账户持续面临赤字。另一点值得一提的是,经常帐项中的收入账户,也持续面临赤字。

收入账户记录直接投资和组合投资的盈利和股息收入,以及马来西亚企业和个人收到的员工收入,还有我们对外来直接投资(FDI)、外国组合投资和外国人的付款。上述赤字意味着,我们付出的比我们得到的多。

在本文中,我将只关注大马直接投资收入账户持续面临赤字,因为FDI汇回本国母公司的收入,超过了大马从这些FDI得到的收入。

直接投资收入的持续赤字,是在1985年经济衰退后,政府积极吸引FDI进入我国的政策的结果。我国计划从政府主导重工业投资,转向私人领域主导投资的政策。这是因为政府主导的投资,导致政府在 1980年代初面临占国内生产总值(GDP)15至16% 巨额财政赤字,而这是难以维继的。

恰逢日元升值,该政策被证明成功地将由日本人领导的FDI引入该国。这项政策还协助我国建立了强大的电子电气全球供应链工业,并创造高收入就业机会。

直到今天,电子与电气出口仍然是我国最主要的出口产品之一,一些本地企业也从外资带来的科技转移中受益。

事实上,考虑到它带来的好处,我国仍在推行同样的政策来吸引FDI。尽管如此,由于来自其他国家的激烈竞争,吸引FDI的难度越来越大。

FDI仍是利多于弊

另一方面,随着这些外来直接投资获利,它们自然会将盈利汇回本国的母公司。尽管国家石油公司等大马企业也从海外带回了大量股息,但我国收到的金额,仍不足以抵消外资汇回本国的资金流出,结果导致了经常账项中直接投资收益账户的持续赤字。

考虑到FDI在我国货物贸易账户、创造高收入就业和科技转移,以及提供业务以支援一些本地服务公司和中小企业所带来的好处,我认为引入FDI政策为我国带来的好处,仍是多过于我国面临外资把股息收入汇出大马的代价。

我最近参与了大马全国总商会举办的“如何重振国内直接投资(DDI)?”论坛。尽管在这个论坛上讨论了许多问题和建议(不是新的)给政府,但政府将如何从这方面着手仍有待观察。

在我看来,仅靠政府的奖掖措施可能不足以重振DDI。我认为,可能有助于重振DDI,并确保政策成功的不仅仅需要奖掖,还得减少繁文缛节和增强DDI信心。

也许,如果成功重振了DDI,这可能是帮助我们减少直接投资收入账户赤字的好方法。

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财经新闻

安华:股票市值超过2兆 反映大马经济正复苏

(吉隆坡20日讯)首相拿督斯里安华强调,今年大马股市的市值已超过2兆令吉,进一步佐证大马经济的复苏。

身兼财政部长的安华赞扬大马证券监督委员会 (SC) 和大马交易所为确保资本市场繁荣发展,并保持对投资者的吸引力而作出的不懈努力。

他今日在大马交易所主办,主题为“大马资本市场-迈向未来的步骤”的第63届世界交易所联合会(WFE)大会暨2024年会上,发表主题演讲时说,维持这种信心的关键,是建立健全的监管框架,以维护公平有序的市场,为股票、衍生产品、债券和回教债券提供多样化的融资和投资机会。

“在不断发展和追求充满活力的资本市场的过程中,必须意识到,资本市场领导者在塑造商业与社会方向方面,发挥着至关重要的作用。

由于未克出席,安华的讲稿是由第二财长拿督斯里阿米尔韩查代读。出席者包括世界交易所联合会兼新加坡交易所总执行长罗文才、世界交易所联合会总执行长南迪尼苏库马、大马交易所主席丹斯里阿都华希及总执行长拿督莫哈末乌马。

增散户投资者参与度

安华强调,增加散户投资者的参与度,将使股票投资成为更常见的财富创造来源,而这符合昌明经济为所有行业提供公平竞争环境的愿景。

“这反过来也将增强市场流动性和活力,为所有人带来新的活力和兴趣。”

他表示,全球资本市场日益互联互通既带来了机遇,也充斥着风险,而跨境交易、多样化监管制度和市场波动,需要全球协调应对。

“我希望这次活动(第63届世界交易所联合会大会和年会)将有助于促进世界交易所之间的合作,以减轻因互联互通日益增强而产生的任何全球系统性风险,并确保为长期永续发展项目提供资金。

安华指出,环境、社会和监管(ESG)议程,正日益影响世界经济和资本市场。

“因此,交易所在促进 ESG 披露、鼓励公司采用永续做法,以及支持向绿色经济转型方面发挥着至关重要的作用。在马来西亚,最近宣布的国家永续发展报告框架 (NSRF) ,为永续发展制定了基准标准,为上市和非上市公司的永续发展报告铺平了道路。”

11公司创业板转主板

阿米尔韩查指出,今年约11家公司从创业板转去主板市场,是一个好兆头。

他在大会交流环节中说,今年大马股市也出现了46个首次公开募股(IPO)。

世界交易所联盟是交易所和清算公司的全球行业协会,其旗舰会议汇聚了来自全球交易所、监管机构和主要机构的行业领袖,在高层讨论行业关键问题。

本次会议获来自世界各地的300多名代表和50个组织代表与会,其中大部分是亲临会议,其余是参与虚拟会议。

否认政府“劫富济贫

该会议每年轮流举办,马耳他于2022年主办,百慕大于去年主办,大马早前是在1998年主办。

阿米尔韩查说,政府并没有通过“劫富济贫”的方式来平衡国家财富。

他说,相反的,政府的做法是有效地发展大马经济,以便可让更多的资金流向下层阶级,这些措施已开始缩小国内实际存在的收入或财富差距。

他说:“在富人的推动下,国内市场更充满活力,可创造更强劲和稳定的经济。”

他说,昌明经济框架涉及如何做大经济蛋糕。在做大经济蛋糕的过程中,实际上推动了经济的复杂性,对于大马,未来重要的是目前正朝向的转型,以及让经济与资本市场保持一致。

“大马其实正尝试重塑其经济,尝试在经济中发展高级产业,创造财富,以便让更多财富扩散到整个社会。在这个过程中,促进不同的增长动力,推动经济向前迈进。”

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