美联储升息这回事儿可说是今年，至少是2022年上半年的一大投资主题。许多投资市场发生的事情都可以用这事儿来解答。

例如：为何许多国家货币贬值？因为升息，除了让美国的本地存款变得更划算而引起回潮，另一个则是让需要用来偿还贷款的金额增加。为了挪出更多的美元，人们和企业不得不把大量美元调回美国本土，使得其他货币被抛售，贬值也就随之而来。

美联储今年连续四轮会议里后升息，共上调了225个基点。不过，当美国的7月通胀数据公布后，即使比市场预期高出30个基点，美股未见大幅下滑反而上涨。

从这些现象来看，美联储升息对市场的效果逐渐消退，许多投资者已经适应了“升息是常态”的节奏，甚至出现了另一派观点，认为美联储会在今年不断升息，这么一来，明年就有足够空间来降息。那么此观点是否站得住脚呢？

多次升息抗通胀

首先，我们必须了解美联储升息主要目的就是要把通货膨胀率给压下来，不过我此前曾多次转告表示，不是所有通胀现象都是和利率政策有关，有许多通胀现象就是供应不足或者货物无法按时到位，导致人们用更高的价格来确保自己拿到需要的货物。如今，全球的通胀现象主因就是属于这种类别。

因为各种环保政策的推行，使得石油巨头减少投资和开发，让油产量低迷。中国对冠病疫情的清零政策让这个世界工厂的产能和运输一直卡关。俄罗斯和乌克兰战火迟迟未见和解方案，虽然偶有一些货物获得运输许可，但依然杯水车薪。这一切，都不是美联储上调利率就可以解决得了。奈何，美国政府早就把这个责任硬套在美联储头上。

我们不如假设接下来几个月内美国的通胀率真的是有所下滑，给美联储的利率政策提供喘息空间，不用激进升息。当市场已经逐渐适应了一个相对“高利率”的大环境，那些不赚钱的企业该倒的倒，该被收购的被收购，市场的优胜劣汰机制就已经在运作了。

人们做投资决策或者扩展生意版图时，就会有更合理的期许。老实说，那些连2到3%的利率环境都无法生存的企业，又有何颜面自称是企业？不过是一群不断向投资者伸手要钱的低利率寄生虫罢了。

市场本来就是适者生存，低利率或者零利率就是把这个机制拔除。

若降息美股疯涨

更重要的是，经济本不是一个开关键可以调节。如果美联储明年真的降息，美股肯定又会来一轮疯涨，而且可能会涨好一段时间。

不过，因为企业和个人将很难对政策产生一个合理的预期，遑论什么三五年的投资计划，对于美国的长期竞争力是弊大于利，也不会成为投资者应该长期投资的市场。