美联储升息再降息?/黄子伦
美联储升息这回事儿可说是今年，至少是2022年上半年的一大投资主题。许多投资市场发生的事情都可以用这事儿来解答。
例如：为何许多国家货币贬值？因为升息，除了让美国的本地存款变得更划算而引起回潮，另一个则是让需要用来偿还贷款的金额增加。为了挪出更多的美元，人们和企业不得不把大量美元调回美国本土，使得其他货币被抛售，贬值也就随之而来。
美联储今年连续四轮会议里后升息，共上调了225个基点。不过，当美国的7月通胀数据公布后，即使比市场预期高出30个基点，美股未见大幅下滑反而上涨。
从这些现象来看，美联储升息对市场的效果逐渐消退，许多投资者已经适应了“升息是常态”的节奏，甚至出现了另一派观点，认为美联储会在今年不断升息，这么一来，明年就有足够空间来降息。那么此观点是否站得住脚呢？
多次升息抗通胀
首先，我们必须了解美联储升息主要目的就是要把通货膨胀率给压下来，不过我此前曾多次转告表示，不是所有通胀现象都是和利率政策有关，有许多通胀现象就是供应不足或者货物无法按时到位，导致人们用更高的价格来确保自己拿到需要的货物。如今，全球的通胀现象主因就是属于这种类别。
因为各种环保政策的推行，使得石油巨头减少投资和开发，让油产量低迷。中国对冠病疫情的清零政策让这个世界工厂的产能和运输一直卡关。俄罗斯和乌克兰战火迟迟未见和解方案，虽然偶有一些货物获得运输许可，但依然杯水车薪。这一切，都不是美联储上调利率就可以解决得了。奈何，美国政府早就把这个责任硬套在美联储头上。
我们不如假设接下来几个月内美国的通胀率真的是有所下滑，给美联储的利率政策提供喘息空间，不用激进升息。当市场已经逐渐适应了一个相对“高利率”的大环境，那些不赚钱的企业该倒的倒，该被收购的被收购，市场的优胜劣汰机制就已经在运作了。
人们做投资决策或者扩展生意版图时，就会有更合理的期许。老实说，那些连2到3%的利率环境都无法生存的企业，又有何颜面自称是企业？不过是一群不断向投资者伸手要钱的低利率寄生虫罢了。
市场本来就是适者生存，低利率或者零利率就是把这个机制拔除。
若降息美股疯涨
更重要的是，经济本不是一个开关键可以调节。如果美联储明年真的降息，美股肯定又会来一轮疯涨，而且可能会涨好一段时间。
不过，因为企业和个人将很难对政策产生一个合理的预期，遑论什么三五年的投资计划，对于美国的长期竞争力是弊大于利，也不会成为投资者应该长期投资的市场。
特朗普的怒火烧到了鲍威尔 “总统有权解职美联储主席”
特朗普
（华盛顿18日讯）美国总统特朗普对美联储迟迟不降息表示强烈不满，并公开否定该机构具有“独立性”的说法，称自己有能力让联储主席鲍威尔下台。
当被问及稍早在社交媒体上抨击鲍威尔降息迟缓的言论时，特朗普在椭圆形办公室对记者表示，“如果我让他离开，他就得走人。我对他很不满意，而且已经明确告诉他了”。
在稍早的那条社媒帖子中，特朗普表示：“鲍威尔越快下台越好！”。美联储发言人拒绝就特朗普的言论发表评论。
在椭圆形办公室，特朗普没有回应有关其是否试图罢免鲍威尔的追问。他表示，鲍威尔的表现一直“糟糕透顶”。
“实际上，唯一上涨的就是利率——因为我们有个玩政治的美联储主席，”特朗普说道。他还强调，欧洲利率已经下降。
周四金融市场对特朗普有关鲍威尔的言论反应平淡。受市场对欧盟、日本可能与美国达成协议的乐观情绪提振，股市上涨，美债则有所回落。
鲍威尔刚重申：不急降息
鲍威尔的美联储主席任期将到2026年5月结束，而作为理事的任期要到2028年2月才结束。就在特朗普发表上述言论的前一天，鲍威尔在芝加哥重申，美联储并不急于降息，而是希望等待更明朗的经济信号。
参议院少数派领袖查克·舒默谴责特朗普的言论，在X上发帖称，“独立的美联储对于健康的经济至关重要 —— 而特朗普已经证明这并非他的工作重点。”
在本届美国政府解雇联邦贸易委员会、国家劳动关系委员会(NLRB)和联邦功绩制度保护委员会(MSPB)等机构的高级官员之后，总统是否有权罢免这些历来被认为在一定程度上独立于白宫的机构高层已成为近几个月的一个焦点问题。
鲍威尔
挑战最高法院？
这样的解雇是迄今为止对1935年最高法院一项决定的最直接挑战，该决定为机构独立性奠定了基础。鲍威尔周三提到最高院当前的一个案件，是与NLRB和MSPB官员被解职有关的。
“最高法院有一个案件。大家很可能读到了，”鲍威尔在芝加哥经济俱乐部回答问题时表示。“这个案件大家谈论很多。我不认为裁决适用于美联储 —— 但我不知道，”他说。“我们密切关注这一形势。”
鲍威尔还重申，“我们的独立性事关法律”，美联储的地位显示，“除非有正当理由，否则不得被罢免”。
彭博经济研究认为，“如果最高法院推翻1935年的先例，将使美联储在彭博经济研究的一项衡量央行独立性的指标上得分有所下降。如果发生这种情况，美联储就将是G-7国家中央银行中，唯一一个因为与银行监管不相关的原因而遭到法定独立性降级的机构。”
美国财政部长贝森特本周早些时候暗示，政府估计会在大约六个月后考虑鲍威尔的继任者。他在接受彭博电视采访时称，面试鲍威尔继任者的时间“基本在秋季”。
贝森特还表示，美联储货币政策决策的独立性是“必须予以保护的宝盒”。
美国财长：解雇鲍威尔得不偿失
另一方面，据《华尔街日报》报道，特朗普已与多位高级顾问讨论解职美联储主席杰罗姆·鲍威尔；而财长贝森特反对特朗普顾问寻求罢免鲍威尔的想法，认为此举得不偿失。
该媒体周四援引匿名消息人士报道，特朗普已与前美联储理事凯文·沃什就提前罢免鲍威尔进行了交流。鲍威尔当前任期将在2026年结束。
报道称沃什向特朗普表示，鲍威尔应被允许在不受干扰的情况下完成任期。
就在《华尔街日报》发布该报道的当天，特朗普因美联储迟迟不降息而公开向鲍威尔开炮。他表示自己有能力让鲍威尔下台，尽管美联储是独立的机构。
白宫方面拒绝在特朗普于椭圆形办公室的发言之外进一步置评。
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