名家专栏

实达集团周瑜打黄盖/万年船

实达集团(SPSETIA)将在9月26日召开股东大会,寻求股东批准发行最高1.18亿令吉的可赎回可转换回教优先股-C(RCPS-i C)。

不过,公司刚刚又发出一份新的股东特大通知,寻求在10月18日,股东批准公司修改RCPS-i A和RCPS-i B的条款。

由于两个股东特大的相关性,预料董事部将在26日的股东大会召开时,建议将会议展延到10月18日,与第二个特大同日举行。

特大议案主要在发行新的RCPS-i C,以让公司募集足够的资金来赎回RCPS-i B。

至于为什么要赎回后者呢,是有原因的。

实达集团在2016年12月推出11.27亿令吉的可赎回可转换回教优先股-A(RCPS-i A),售价每股1令吉,每年的优先股息是6.49%。

该优先股有个特别的条款,即它是永恒的,没有满期的年份。不但如此,在15年以后,公司将优先股息每年增加1%,直至最高的20%为止。15年日子长远,很多投资者也没有估计这个条款的可行性。

此外,公司有权利在15年以后随时赎回优先股,预料股息增加的措施只是画饼充饥,届时公司将选择赎回优先股,以省下利息。

公司食髓知味,两年后再推出12.1亿令吉的可赎回可转换回教优先股-B(RCPS-i B),不过售价只有88仙,优先股息降为5.93%。

唯其锁定股息也减成5年,之后优先股息按年增加1%,至20%为止。

长期投资者会喜欢这一个B股,因为如果公司在5年之后没有赎回优先股,那么它每年增加的1%股息,是非常可观的。

一个愿打一个愿挨

时间飞快的度过,很快的,RCPS-i B推出后已经过了4年,很快就要来到5年。9月26日的特大,讨论的就是公司计划通过RCPS-i C募集一笔资金,用来赎回RCPS-i B。RCPS-i C和RCPS-i B的条款大同小异,只不过股息为5.43%,5年之后股息将每年增加1%至20%为止。

公司的小股东想必非常生气,因为实达这个建议等于是叫股东支持它以C股换B股的建议,可是C股的利息(5.43%)却低于B股(5.93%)。

不但如此,等了5年的股东,正当要开始享有高股息时,却被公司建议以自己的资金赎回,并换上一个回报率比较低的C股,然后再叫股东耐心等待另一个5年。到时可能有另一个D股横空出世,再次让股东失望而归。

无论如何,这个建议宛如“周瑜打黄盖”,一个愿打,一个愿挨,怨不得别人。只是小股东力量微弱,眼睁睁的看着自己的利益遭到打压,公司却又跟足程序,不算违规,真是怄气又无可奈何。

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行家论股

实达集团挑战RM1.50/刘礼誉

美国股市基于摩根史丹利较好的业绩而出现良好的买压,整体股市稍微转强;三大指数齐涨。

尽管美国股市仍然处于牛市,及道琼创新高,大部分区域股市却下滑;KOSPI指数和日经指数下滑0.04%和0.69%,上证指数和HSI指数下跌1.05%和1.02%。

富时隆股市综指于10月17日,闭市时以1641.44点报收,按日涨8.81点或0.54%。

整日交投波幅介于9.21(1633.72-1642.93)点间。美国股市上升,马股也跟随上涨,总体上个股涨多跌少,全市场上升股项为634只而下跌股为391只。

市场成交额为24.54亿令吉,较上个交易日减少7.14亿令吉。

马股整体氛围转强,地产业板块指数继续走高。

其中实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股)时报收1.39令吉,按日涨8.0仙或6.11%。

实达集团的日线图继续出现横摆突破的局势。它的日线相对强度指数(RSI)的指标处于60.72的水平。它的股价或在短期内上探处于1.46-1.50令吉的阻力水平间,而支撑水平处于1.23-1.27令吉的位置。

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